长江有色金属网讯：
11月25日，工业硅期货低开震荡，主力合约2501开盘价12335元，盘中高点12340元，低点12200元，结算价12275元，收盘12200元/吨，跌145元，跌幅1.17%。成交量117920手，持仓量185475手增加11389手。
2412合约收盘12240元/吨，跌180元，跌幅1.45%。成交量10390手，持仓量32070手减少4586手。
【长江有色：供需格局微妙变化，未来价格承压】
从供需基本面的角度来看，本周工业硅市场呈现出一种微妙的平衡状态。新疆和内蒙地区的产量继续小幅上升，这主要得益于当地丰富的资源和良好的生产条件。然而，与此同时，云南和四川地区的产量却出现了小幅回落，这主要是由于受到季节性和政策性的影响。在这两种力量的对冲之下，工业硅的周供应量基本保持稳定，略有回升，但仍然略低于去年同期水平。
在需求方面，多晶硅的产量本周继续呈现下降趋势，与同期相比下降了约22%。这一变化导致多晶硅的库存持续累积，价格压力不断加剧。在高库存和较大幅亏损的背景下，多晶硅的产量存在进一步下降的预期。这无疑对工业硅的需求构成了一定的压力。
与此同时，有机硅端的新投产能仍在持续释放产量，本周产量环比再度小幅上升，与去年同期相比增长了约33%。这一增长在一定程度上对冲了多晶硅需求减少的影响。然而，需要注意的是，有机硅的生产也受到了利润和库存的制约，因此其继续放量的空间相对有限。
展望未来，云南和四川地区的工业硅产量已经降至接近枯水期的平均水平，因此继续减量的空间相对有限。然而，新疆地区的生产仍具备继续回升的空间，这可能导致后期供给端回落的速度相对缓慢，压力仍旧存在。
在需求端方面，多晶硅的产量预计将持续稳定或继续小幅下行，这与去年四季度产量的快速上升形成了鲜明的对比。而有机硅端受限于利润和库存的制约，其生产继续放量的空间也相对有限。因此，后期供求边际或将阶段性再度恶化，给价格带来更大的压力。
此外，盘面当前存在25多万吨的仓单资源，这些资源将于下周集中注销。这将导致市场流通资源激增，可能对价格造成向下的扰动。
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