周四晚间，沪镍期货主力合约呈现震荡下行态势，盘面跌势逐渐加剧，至凌晨01:00收盘时，报价为124840元/吨，较前一日下跌2400元，跌幅达到1.89%。
近期，随着美国大选与利率决议两大宏观事件的落地，市场情绪逐渐稳定。美联储在11月宣布降息25基点，但市场对后续降息的预期有所下调。特朗普政府的当选使得美元指数走强，对镍价形成上方压力。在国内，11月8日出台的超过10万亿元的财政政策方案超出市场预期，为市场带来中长期利好，但具体效果还需更多政策配合。
在镍矿方面，印尼的RKAB审批进展有所更新，新增1600万湿吨至2.62亿湿吨，导致印尼镍矿升水明显下行。据SMM预测，年内镍矿需求量约为2.4-2.8亿湿吨，供需紧张格局虽有所缓解，但并未完全扭转。镍铁市场方面，10月不锈钢产需回升，推动高位镍铁价格创年内新高。然而，终端需求增量有限，加之海外镍生铁持续增量，使得镍铁价格难以维持高位。
镍盐市场方面，由于三元体前驱需求偏弱，盐厂基本采取以销定产策略，导致价格震荡运行。纯镍市场方面，受国庆假期影响，10月精炼镍产量环比下滑。随着出口利润收缩，预计11月供需状况将有所改善。
在不锈钢市场方面，随着宏观情绪的消退，需求呈现走弱趋势。不锈钢厂接单情况不佳，利润也较差，预计后期供需双方都将保持弱势。
综合以上因素，镍价在短期内将呈现宽幅震荡态势。操作上，建议关注沪镍主力合约的价格区间，预计在122000至133000之间波动。同时，不锈钢主力合约价格预计在13200-13700之间。投资者应密切关注印尼镍矿审批进程、不锈钢库存变化等关键指标，以把握市场动态和投资机会。在镍市场整体供需格局未发生根本性变化之前，镍价仍将保持震荡态势。
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