铜：短期回调压力大，今日大跌1000元_有色金属行业要闻_长江金属资讯

铜：短期回调压力大，今日大跌1000元

2025-01-20 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：长江有色金属网数据显示，长江现货1#电解铜报价每吨75520元，下跌1000元。

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上周五，美国房市数据和工业产出数据均表现强于市场预期，这一积极态势助力美债收益率在触及近两周低位后实现反弹，同时美元指数也企稳回升。在此背景下，铜价结束了此前的连涨态势。另一方面，中国于当日公布的数据显示，2024年国内生产总值（GDP）增长达到5.0%，这一成绩不仅符合政府设定的目标，还超出了西方投行普遍预期的4.9%。然而，值得注意的是，中国的经济增长依然呈现出不平衡的特点，主要驱动力来自于出口。

今日，美国当选总统特朗普正式就职，其政府未来可能对中国加征关税，这无疑为2025年的经济前景增添了更多的不确定性。尽管如此，市场对于特朗普政府政策的不确定性以及对进一步降息的预期，在一定程度上限制了铜价的跌幅。

周一内盘金属价格呈现涨跌互现的态势，其中沪铜主力2503合约低开低走，盘中跌势逐渐扩大，部分回吐了上周累积的涨幅。截止10：15分休盘报价每吨75470元，下跌910元，跌幅1.19%。

长江有色金属网数据显示，长江现货1#电解铜报价每吨75520元，下跌1000元。

早间现货市场成交活跃，下游逢跌入场补货，持货商因看空后市、进口货源到港量增多以及国产铜到货等因素，面临持库压力增大，开始大幅降价抛售以回笼资金。市场现货流通宽裕，贸易商继续压价采购，提振了部分交投情绪。

在产业端，金诚信公司宣布拟投资建设刚果（金）Lonshi铜矿东区采选工程，项目总投资高达7.51亿美元。预计项目年平均销售收入为5.42亿美元，年平均利润总额为2.12亿美元，税后财务内部收益率为21.91%。这一消息虽然为铜市提供了一定的长期利好支撑，但在短期内对铜价的影响有限。

从供应方面来看，海外主要矿山中断持续，精矿供应趋紧，TC（加工费）偏低，这对铜价形成了一定的支撑。然而，在需求端，电网投资建设已基本收官，风光用铜逐渐进入淡季，终端消费趋弱。国内社会库存维持在11万吨左右，加之中国春节淡季效应加剧，基本面转弱。全球铜库存转为累库，其中境内铜累库0.85万吨至9.93万吨，境外铜去库0.48万吨至34.66万吨。与此同时，进口铜与国产铜将陆续到货，铜杆等下游企业陆续降低开工率进入假期模式，预计后续国内库存有望延续回升。这将对铜价构成压力，铜价有望迎来回调。

然而，投资者需警惕美国总统上任后可能实施的新关税、移民和财政政策，这些政策将为全球金融资产重新定价，导致市场波动行情下避险情绪预期上升。同时，中国经济增速稳健，市场期待中国政府出台刺激措施应对关税风险，出口增速回升，这将限制铜价的跌势空间。

在操作策略上，建议投资者关注沪铜主力的价格波动区间，参考75000-76400元/吨。节前可考虑逢高止盈，以降低持仓风险。同时，投资者应密切关注市场动态和政策变化，灵活调整投资策略以应对潜在风险。

综上所述，铜市在短期内面临回调压力，但长期利好因素仍存在。投资者需保持谨慎态度，灵活应对市场变化。

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