宏观暖风提振有色金属盘面，但需留意空头压力
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【宏观暖风提振有色金属盘面，但需留意空头压力】
宏观面上，美联储维持利率不变，中美贸易关系改善及新贸易协议预期提振市场情绪，美指走弱为金属价格提供支撑。国内市场受两会临近及宽松货币政策影响，市场流动性充裕，有色金属普遍反弹。
铜方面，受贸易协议利好及中国楼市回暖影响，铜价偏强运行。基本面显示矿端紧张，但下游企业全面复产，加工端开工率复苏，需求旺季将至，铜价有望继续上涨，但需警惕库存累积对上行空间的限制。
铝方面，欧盟禁止进口俄罗斯原铝提振伦铝上涨，中国稳外资及房地产回暖也提振铝价。基本面变化不大，需求旺季将至，铝价有望继续上移，需关注终端消费恢复及库存减少情况。
锌方面，美国经济数据稳健，但特朗普关税政策带来不确定性。中国两会前政策预期不确定性导致沪锌持仓回落，但“金三银四”消费旺季到来，下游需求有望好转，锌价预计上涨。
铅方面，关税威胁增强通胀担忧，但俄乌冲突谈判进展顺利，避险情绪回落。原生铅冶炼厂恢复生产，但废电瓶报废量有限，供给端有支撑，但库存偏高抑制铅价上方空间，预计铅价小涨。
锡方面，美联储维持利率不变，中美贸易关系改善提振市场情绪。国内市场流动性充裕，有色金属全线反弹。锡市需求多领域支撑，整体温和增长，预计锡价上涨。
镍方面，宏观面利好提振市场情绪，原料成本筑底，资金做多情绪高涨，但纯镍过剩凸显，伦镍延续累库，预计镍价小涨。
综合来看，金属价格受宏观面利好及基本面支撑，普遍呈现上涨趋势，但需注意部分金属库存累积及过剩压力对上行空间的限制。
