今日沪铜主力高开震荡，盘面涨势偏于温和。截止10：55分最新报价每吨80750元，上涨400元，涨幅0.50%。早间市场成交氛围并未出现火热局面，升水采购成交表现一般，持货商挺价无力，高铜价抑制采购需求，中间环节需求表现谨慎观望为主，并无意追涨，后续交投转向冷清。
长江现货1#铜价报80640元/吨，较上一个交易日小涨80元/吨，升水120元/吨。
一）、宏观经济：增速放缓预期升温
美国2月零售销售环比仅增0.2%，不及预期的0.6%，1月数据更被大幅下修至-1.2%。尽管同比仍维持3.1%的增长，但消费动能放缓迹象明显。特朗普政府重申4月加征关税计划，虽暗示后续可能启动双边谈判，但关税阴霾持续笼罩市场。美联储明日凌晨将公布议息决议，市场将重点关注其对经济前景及通胀粘性的评估。
德国议会通过5000亿欧元特别基金法案，重点投向基建与气候保护领域，对基本金属消费形成中长期利好预期。国内前两月经济数据呈现温和复苏态势，固定资产投资与社会消费品零售总额增速均较去年末加快，但房地产投资与新开工面积同比大幅承压，显示地产周期修复仍需时间。
二）、供需博弈：支撑与掣肘并存
供应端，铜精矿TC（粗炼费）仍在下跌，刚果（金）Bisie锡矿停产以及铜精矿紧张情绪，加剧原料紧张预期，并提振多头抬升对工业不稳定性的押注。近期市场传闻冶炼厂计划外减产，叠加3-4月检修高峰期临近，精炼铜产出或受影响。另外，海外矿业消息传出扰动，据悉，秘鲁Los Chancas铜矿项目遭袭击事件，虽短期对全球铜供应影响有限，但凸显了资源端的地缘政治风险溢价。
需求端，国内电网投资高增长、家电产量稳步提升及新能源渗透率提升，对铜消费形成稳定支撑，但地产领域用铜需求持续低迷，成为拖累项。虽然社会库存连续2周去库，但下游消费仍表现疲弱，铜杆市场冷清，高铜价抑制采购意愿，中间环节以观望为主。
三）、操作策略：谨慎偏多，关注关键点位
当前铜价处于政策溢价与消费疲弱的多空博弈阶段。技术面上，沪铜主力合约在8万整数关口获得较强支撑，但上方8.1万压力位同样显著。策略上建议：
短线：依托5日均线（MA5）或20日均线（MA20）作为防守位，逢低吸纳，避免追高；
中线：需警惕关税政策落地及全球经济放缓预期的双重压制，保持灵活仓位；
关注点：美联储议息会议、国内新一轮促消费政策、铜精矿供应变动及地产行业复苏进度。
综合来看，铜价短期或维持高位震荡，但上行空间受消费端制约，多空博弈将持续考验市场参与者耐心。
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