黑色系金属行情分析（2025年3月3日）
盘面表现：铁矿期货微跌1%，焦煤、焦炭分别上涨1.74%、1.25%。
核心驱动因素：
供需分化：
供给端：澳大利亚、巴西铁矿发运正常，国内钢厂限产政策松绑但未显著增加产量；焦煤受山西环保限产影响供应偏紧。
需求端：基建项目开工带动钢材需求预期，但房地产市场回暖乏力压制终端采购热情。
宏观扰动：
美联储降息预期升温提振大宗商品估值，中国2月份PMI数据景气度回升提振需求预期；
东南亚国家制造业复苏分流部分国际订单，削弱中国出口竞争力。
资金博弈：
焦煤焦炭受能源替代逻辑支撑，多头资金集中押注；
铁矿因港口库存高企且下游采购谨慎，空头占据主导。
风险提示：需警惕海外矿山事故、国内房地产政策及美联储政策转向对黑色系价格的短期冲击。
本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
