•美国总统特朗普定于周二会见企业高管,讨论大范围关税的不确定性以及经济衰退的担忧。这一事件加剧了市场的恐慌性抛售,导致美国股市市值大幅蒸发,标普500指数和纳斯达克指数均出现显著下跌。投资者对经济衰退的担忧加剧,而特朗普政府似乎对市场下跌和经济衰退的可能性持开放态度,以实现其更广泛的政策目标。这一系列事件凸显了关税政策对市场和经济前景的深远影响。在国内市场,海关数据显示进出口下滑,同时2月CPI、PPI受春节错月影响有所下滑,市场风险偏好降温。
•受此影响,国内期铜震荡走弱,盘面面临回调压力。截止10:15分休盘报价每吨77790元,下跌650元,跌幅0.83%。
•现货市场逢低成交热度略有提升,持货商看盘面下挫大幅调价抛售换现回笼资金,下游低价采购增多,带动市场整体交易需求。
•长江现货1#电解铜均价为77830元/吨,较前一交易日下跌470元/吨,升水100元/吨。
•从基本面来看,铜矿端供应偏紧格局延续,但海外矿端如第一量子集团科布雷铜矿复产渺茫,进一步加剧了市场供应紧张预期。然而,2024年全球TOP15龙头矿企铜矿产量合计增长3.1%,较预期紧张程度有所缓解。其中,洛阳钼业、泰克集团和必和必拓等铜矿产量增幅显著,部分弥补了第一量子产量下降的影响。但中长期来看,传统铜矿面临老化枯竭问题,同时全球能源经济转型和电动汽车等新兴产业带来铜需求增长,铜矿供需矛盾仍在积蓄。
•此外,冶炼产能过剩和铜精矿加工费下滑也对炼企利润空间构成冲击,可能倒逼铜价上涨。然而,具体铜价走势还需观察现货消费情况。当前电解铜库存仍高企,只有消费真正拉升,铜价才有更多上涨空间。
•综合来看,尽管特朗普关税政策引发市场动荡,导致铜价短期回调,但基本面转暖将限制现货铜价近期回调空间。建议关注支撑位7.8万,操作上建议下游企业逢低刚需备货,以应对未来可能出现的市场变化。
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