今日沪期铅走势：今日沪期铅小幅上涨，沪铅主力合约2602开盘报17215元，高点17345元，低点17205元，结算价17265元，收盘17315元/吨，涨180元，跌幅1.05%。今日沪铅2602主力合约成交量55100手，持仓量56328手减少210手。
今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报17180-17280元/吨，均价17230元，较前一日价格涨130元；广东现货市场1#铅报17160-17260元/吨，均价17210元，较前一日价格涨100元。今日现货铅市场报价在17075-17280元/吨之间，对比沪期铅2601合约贴水125-升水80元/吨，沪期铅2602合约贴水175-升水30元/吨。
ccmn铅市分析：今日国内现货铅价上涨，国内央行明确释放宽松信号，通过MLF操作投放流动性，并强调维持社会融资成本低位。这直接降低了市场的资金成本，提升了包括铅在内的工业金属的金融估值和投资吸引力。海外美联储降息周期开启，美元指数走弱，使得以美元计价的LME金属对全球买家而言更加“便宜”，从贸易层面形成价格支撑。全球风险偏好回升，资金从避险资产流向风险资产，也为基本金属提供了情绪助力。今日铅价小涨。
供应面：环保“紧箍咒”卡住再生铅“命脉”
当前供应紧张的核心矛盾，不在于矿山，而在于再生回收环节。再生铅遭遇“环保寒冬”：作为供应主力的再生铅，在冬季大气污染防治的环保高压下，主产区（如安徽）出现显著减产，开工率大幅下滑。这直接掐断了重要的供应来源。原料端“冬季荒”雪上加霜：冬季是废电瓶回收的传统淡季，回收量季节性下滑，导致再生铅企业面临“无米下炊”的困境。原料紧张与环保限产形成双重挤压，供应弹性几近消失。原生铅“增量有限”：尽管部分原生铅冶炼厂有所复产，但受制于原料铅精矿供应平稳偏紧，整体增产幅度有限，无法填补再生铅留下的供应缺口。
需求与库存：旺季需求托底，极低库存“引爆”行情
在供应收缩的同时，需求与库存结构进一步放大了价格的波动。需求“温而不火”：下游汽车起动电池领域处于冬季替换旺季，提供了坚实的刚性需求托底。然而，电动自行车配套需求走弱，且下游对高价接受度有限，普遍采取低库存策略，使得需求呈现“稳而不强”的特征，难以独自拉动价格暴涨。库存“降至冰点”，国内铅锭社会库存已降至历史极低水平，这是当前行情最关键的“放大器”。在供应收缩的背景下，极低的库存意味着市场缓冲垫非常薄弱，任何风吹草动都容易引发市场对“缺货”的担忧，从而急剧推升价格。
短期价格走势预测
铅价短期在宏观宽松、供应硬约束、低库存的支撑，但现货交投趋淡，年末持货商逐步完成清库，现货流通减少，预计将维持震荡偏强格局。投资策略上，建议短期可顺势而为，但不宜过度追高。
(长江有色金属网研发团队 )
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