今日镍价走势趋势
据长江有色金属网获悉，截至2025年12月23日，长江现货市场1#镍报价区间为122,700-128,900元/吨，均价125,800元/吨，较前一日上涨3,850元/吨。当前镍价呈现明显上涨态势，主要受宏观情绪改善及短期供需边际变化影响。期货市场涨势更为显著，沪镍主力合约盘中涨幅一度超过3%。外盘方面，LME镍价在隔夜交易中大幅收高，领涨基本金属板块。然而，与期货市场的强劲表现形成对比的是，现货市场在价格快速拉涨后，下游接货意愿趋于谨慎，呈现出“有价无量、反弹畏高”的特征，整体交投氛围平淡。
宏观面影响因素：在美联储降息预期不断强化、全球流动性转向宽松的宏观主线下，金融市场与商品市场正形成情绪共振。一方面，政策信号与通胀数据巩固了货币宽松前景，推动美股在AI产业情绪与假期资金流入的助推下延续涨势；另一方面，这一宽松预期叠加地缘局势与国内政策暖风，共同提振了有色金属市场的整体氛围。其中，镍价则在宏观情绪支撑之外，更受到印尼产业政策变动等基本面因素的直接扰动，走出独立波动行情，凸显了当前市场环境中宏观驱动与品种个性逻辑交织的复杂图景。
供需端现状
在全球绿色转型与产业链重构的背景下，镍市场的供应格局与需求结构正面临深刻变化。从供应侧看，全球最大的镍生产国印尼的政策调整构成了核心变量，配额审批节奏与新建产能的门槛变化，将持续扰动中长期供应预期。与此同时，中国与印尼的中间品产能持续释放，但部分传统镍铁环节的减产检修，也在动态调整着即期供应压力。
需求侧则呈现出传统与新兴领域动能分化的态势。作为需求基石的不锈钢行业，受终端消费与行业利润制约，对原料的采购维持刚需、补库意愿谨慎。而曾被寄予厚望的新能源电池链条，其需求增长在年末呈现季节性趋缓，硫酸镍消费的边际拉动作用暂未显现。整体来看，市场正处在一个“供应增量预期明确”与“需求现实支撑不足”的再平衡过程中，任何一端的政策变动或产业动态，都可能打破当前的弱平衡状态。
产业链现状分析
上游资源端，镍矿价格波动直接影响电积镍、高冰镍等冶炼路径的成本曲线。拥有资源-冶炼一体化布局的企业成本优势显著，而外购原料的独立生产商利润空间正遭受显著挤压。
中游冶炼与化工环节，镍铁价格在低点呈现一定的抗跌性，反映出现货市场的紧平衡状态。而硫酸镍则因下游三元材料需求阶段性放缓，价格持续承压，成为产业链中相对的“软肋”。
下游应用端，不锈钢与新能源电池两大核心领域需求增长边际放缓。不锈钢厂受制于自身利润及终端消费，对镍原料维持按需策略。新能源电池链在年末也进入排产调整期，对硫酸镍的采购趋于理性。全产业链目前处于“供需双弱、动态平衡”的状态。
龙头企业战略与行业焦点
面对当前的产业环境，龙头企业正积极采取战略调整。部分企业因短期利润压力而实施计划性减产或产线检修，以应对市场波动。同时，产业升级的步伐并未停止，多家企业正加速推进高冰镍、硫酸镍等契合新能源赛道的高附加值项目，推动产业结构向精深加工方向优化。
行业近期关注的焦点高度集中于印尼政策动向。其镍矿内贸基准价格（HPM）的最新下调，引发了市场对成本支撑逻辑的重新评估。而更为关键的，是市场对印尼新年份RKAB（工作计划与预算）审批进度与最终配额规模的持续担忧，这构成了影响未来供应预期的核心不确定因素。
短期走势展望
短期镍价预计维持震荡偏强格局，核心区间看12.2-13万元/吨。主要逻辑在于：宏观情绪托底，宽松预期支撑金属板块；供应弹性受限，主产国政策不确定性持续制约中期供应释放；需求呈现韧性，不锈钢自主调节供需，新能源长期增长逻辑未改。后续走势关键，在于印尼政策执行力度、不锈钢消费复苏情况以及新能源产业链补库节奏的演变。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网