长江有色：市场多空力量僵持资金减仓下行 23日铅价或涨跌不大_有色金属行业要闻_长江金属资讯

长江有色：市场多空力量僵持资金减仓下行 23日铅价或涨跌不大

2025-12-23 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：市场多空力量僵持资金减仓下行，隔夜伦铅收跌0.73%；铅产业链现实缺货与远期过剩背离，现货刚需补库为主，今现铅或涨跌不大。

【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收跌，开盘报1986美元/吨，高点报1986美元，低点报1965美元，尾盘收于1970美元，下跌14.5美元；成交量3547手。国内夜盘沪期铅高位窄幅震荡，尾盘小幅收涨，主力合约沪铅2601收报16960元/吨，涨幅为0.03%。
长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：国内宏观面相对平稳，年末资金面逐步收紧，但低库存对铅价形成阶段性支撑，政策层面暂无直接影响铅产业链的新增调控措施，市场聚焦年底企业资金回笼节奏。海外宏观面核心扰动来自两大因素：一是美联储降息乐观情绪消退，宏观资金从大宗商品市场阶段性撤离，压制有色金属估值；二是美元指数隐含回调预期，一定程度缓解伦铅下行压力，叠加全球风险偏好边际回升，有色金属板块呈现“多数上行、少数分化”的格局。
供应端：边际回暖与刚性约束并存。原生铅冶炼厂陆续复产，供应有小幅增加预期，但铅精矿加工费维持低位，凸显铅矿供应偏紧的根本约束未解。再生铅则陷入“利润尚可，原料难寻”的局面，废电池回收量减少制约其产能释放，整体供应增长乏力。
需求端：传统淡季与结构性支撑角力。天气转冷带来的汽车蓄电池换电需求是当前主要支撑，但下游普遍因价格高位谨慎备货，以刚需采购为主。新兴领域方面，储能用铅与电动自行车新国标拉动效应尚未规模化显现，需求增长点仍需时间验证，形成“有韧性，缺弹性”的局面。
产业链现状
产业链核心在于“资源约束”与“循环经济”双主线。上游铅矿资源稀缺性持续，为价格提供底部支撑。中游冶炼利润受原料端挤压，再生铅虽为政策鼓励方向，但原料回收体系是发展瓶颈。下游铅酸电池面临技术路线竞争，但在存量替换市场凭借性价比和安全性保有基本盘。库存方面，国内维持低位，而海外库存高企，形成了“内强外弱”的差异化格局。
龙头企业：聚焦资源与循环，拓展新增长
面对行业结构性矛盾，龙头企业战略方向明确。一是持续强化资源保障，通过矿山运营与回收网络建设巩固原料优势。二是加大在储能、新国标适配等新兴领域的研发与市场开拓，培育新动能。三是推动循环经济，完善“生产-回收-再生”体系，以应对环保与成本双重压力，构筑长期竞争壁垒。
今日走势预测：
整体而言，铅价在成本与需求间寻找平衡，短期走势取决于传统淡季需求强度与再生铅原料紧张的博弈，预计短期内铅价或涨跌不大。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队)

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