2026年开年伊始，金属板块便以势不可挡之势掀起上涨狂潮。从A股稀有金属板块集体走高、云南锗业强势涨停，到全球LME金属期货全线飙升、铜价刷新历史纪录，金属产业链正迎来供需共振下的黄金发展期。AI与新能源的爆发式增长重塑需求逻辑，高纯金属技术突破打破海外垄断，叠加供应端扰动与政策利好加持，这场“金属盛宴”背后，是高端制造升级与全球产业竞争的必然选择。

需求端的“双引擎”动力，是本轮金属行情的核心支撑。随着数字经济加速渗透，AI数据中心建设进入规模化扩张阶段，服务器、储能设备对铜、铝等基础金属的耗用量大幅提升；新能源汽车渗透率持续突破，光伏、风电等清洁能源项目密集落地，不仅推动锂、钴、镍等能源金属需求激增，更带动光伏边框用铝、锂电铜箔等细分领域需求暴涨30%。中国铝业、赣锋锂业等龙头企业率先受益，前者凭借规模优势承接新能源用铝增量，后者剑指7-8万吨碳酸锂年出货目标，彰显行业高景气度。更值得关注的是，半导体、量子计算等高端制造领域对高纯金属的需求缺口持续扩大，中矿资源凭借三重精炼工艺实现99.9995%纯度铷量产，毛利率超80%的业绩表现，印证了高纯金属赛道的高附加值属性，也标志着我国在高端材料领域的国产替代进程加速。

供应端的结构性紧张，进一步放大了金属价格的上涨弹性。全球矿业投资不足的后遗症逐步显现，叠加地缘政治冲突与环保限产政策，金属供应端的不确定性持续升温。印度尼西亚大幅削减镍矿产量、加拿大铜矿罢工事件，直接引发市场对镍、铜等关键金属供应短缺的担忧，推动镍价单日涨幅突破10%；国内废钢市场1月9日迎来区域涨价潮，华北地区因环保限产导致资源紧张，钢厂主动提价抢货，形成“北强南稳”的市场格局。供应端的收缩与需求端的扩张形成鲜明对比，再加上公募基金等机构资金持续涌入有色金属赛道，前两个交易日南方有色金属ETF净流入超17亿元，资金与产业的共振的让金属板块的上涨动能更加充足。

政策红利的持续释放，为金属行业高质量发展保驾护航。发改委出台政策鼓励氧化铝、铜冶炼等骨干企业兼并重组，旨在提升产业集中度与资源议价能力，为中国铝业、江西铜业等龙头企业进一步扩大市场份额创造条件。八部门推动超高纯金属攻关的政策导向，更让中矿资源、云南锗业等掌握核心技术的企业迎来发展机遇。在国产替代与高端制造升级的双重背景下，高纯金属从“隐形材料”跃升为全球产业链竞争的“硬通货”，其市场价值正被重新评估，这也是云南锗业等企业获得资本追捧的核心逻辑。

展望后市，金属板块的景气度有望持续延续，但需警惕短期波动风险。短期来看，全球流动性宽松预期、供需缺口的持续存在，将继续支撑金属价格走强；中长期而言，AI与新能源的需求增长具备持续性，高纯金属等高端材料的技术突破将打开行业成长空间。对于投资者而言，可重点关注三条主线：一是受益于新能源需求爆发的锂、钴、镍产业链龙头，如赣锋锂业、华友钴业；二是掌握高纯金属核心技术的企业，如中矿资源、云南锗业；三是具备规模优势与政策红利的基础金属龙头，如中国铝业、江西铜业。同时，需密切关注全球经济复苏节奏、库存消化进度及地缘政治变化，规避短期情绪炒作带来的波动风险。

从产业发展逻辑来看，本轮金属行情并非短期炒作，而是高端制造升级与全球能源转型的必然结果。随着我国在金属材料领域的技术突破与产业链完善，国内企业将在全球金属市场中掌握更多话语权，金属板块的投资价值也将在长期发展中逐步兑现。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网