2026年初，一则“美军夜袭委内瑞拉”的消息震动全球：特朗普透露美方可能动用网络攻击等手段切断加拉加斯电力供应，试图抓捕总统马杜罗。尽管行动暂告段落，但委内瑞拉政治经济风险陡增，政府指控美国意在“夺取石油和矿产资源”。这一地缘风波直接搅动黄金市场——1月2日现货黄金冲高至4402.35美元/盎司后回落，最终收涨0.31%至4331.58美元/盎司。

本次美军行动加剧市场避险情绪，但美国对委内瑞拉未进一步升级军事介入，短期避险需求未形成“持续性买盘”，金价冲高后缺乏基本面支撑，进而从高点回落。

美国12月新增非农就业人数及失业率是短期关键变量。若数据强劲（如新增就业＞20万人），美元指数或反弹，压制以美元计价的黄金；若数据疲软（如失业率升至4.0%以上），市场对美联储降息的预期升温（当前定价2026年两次降息），黄金将获支撑。历史数据显示，非农周金价波动率通常放大30%，投资者需警惕短期震荡。

另外，需关注在1月8日至14日，彭博商品指数将调整黄金、白银权重，被动型基金或被迫减持黄金3%的持仓（白银减持9%）。这一“再平衡操作”可能引发短期卖盘，类似2025年12月的指数调整曾导致金价单日下跌1.2%。不过，机构普遍认为此次抛压“量级有限”，预计影响金价约20-30美元/盎司，不会改变趋势。

黄金供需存“隐性缺口”​。供应端，全球金矿品位下降（2025年平均品位1.2g/吨，较2010年降30%），新发现大型金矿减少，2026年供应增速或仅1.5%；需求端，央行购金（2025年全球央行购金1136吨，同比增15%）、中国“两新”政策（设备更新拉动工业用金）、印度婚庆季需求，构成“刚性支撑”。

黄金的长期价值始终锚定“美元信用”与“全球不确定性”，黄金“终极避险”地位被强化​。纵观2025年，美元衰落加速，黄金成“去美元化”核心载体​；美国频繁地缘干预（如委内瑞拉、中东）削弱美元“避险货币”形象，全球央行加速“去美元化”。而且当前全球贸易结算在加速去美元化，如俄罗斯、伊朗、巴西等国扩大本币结算，黄金作为“中间资产”需求上升。与此同时，2025年新兴市场央行黄金储备占比升至18%（2015年仅10%），美元占比降58%（2000年为71%）；

更值得关注的是，当前全球能源转型与AI算力并驾齐驱，黄金“工业属性”价值凸显。​光伏与AI用金，单座AI数据中心用金量约50公斤（导电浆料），2026年全球数据中心用金或增20%；氢能源催化剂，黄金纳米颗粒在氢燃料电池中催化效率提升30%，新兴需求打开想象空间。

与此同时，头部机构高盛仍维持2026年金价看涨至4500美元/盎司（风险偏上行），理由“美元走弱+央行购金”；世界黄金协会，2025年全球黄金ETF持仓增8.7吨，机构“逢低配置”意愿强烈；国内券商（中信期货）分析认为，短期支撑位4250美元/盎司（20日均线），突破4400美元后或打开至4600美元空间。

对于后市，需关注产业影响。开采端，若委内瑞拉局势继续升级，将影响当地金矿（如Las Cristinas金矿），全球供应缺口或扩大，推高开采企业（如纽蒙特、巴里克黄金）利润；在投资端，黄金ETF（如SPDR）规模2025年增长12%，个人投资者通过“积存金”“黄金股”参与热情升温。

结语：美军夜袭委内瑞拉引发的金价波动，本质是“短期地缘扰动”与“长期避险逻辑”的碰撞。短期看，技术性抛压与非农数据或带来震荡；但中期若局势升级、长期美元衰落与去美元化趋势下，黄金的“终极避险”地位只会强化。

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