上周末全球金融市场迎来剧烈震荡，极端行情集中爆发。美国1月核心PCE同比攀升至3.1%，创下两年以来新高，叠加美伊冲突持续升级，多重利空因素共振发酵，引发全球资产大幅波动：美元指数强势突破100关口，美股连续三周收跌，LME基本金属周五全线走弱，伦铝、伦锡领跌市场，伦铜连续三日下跌，市场恐慌情绪蔓延。
一、美元美股：双重利好撑美元，美股承压寻底部
美元指数表现强势，周线大涨1.67%，创下一年半以来最大涨幅，成功突破100关键关口。核心驱动力来自高通胀与避险需求双重支撑，核心PCE数据超预期，进一步巩固美联储维持高利率的市场预期，叠加美伊冲突升级，全球避险资金纷纷涌入美元，短期美元强势格局难以逆转，100关口已成为新的支撑位。美股三大指数则连续三周下跌，市场情绪趋于谨慎，高利率压制成长股估值，地缘冲突加剧经济衰退担忧，叠加企业盈利预期下调，短期美股仍将维持震荡偏弱态势，需警惕情绪进一步恶化。
二、金属市场：全线承压走弱，供需格局定方向
贵金属市场表现疲软，黄金连续三日下跌，白银单周跌幅超5%。美元走强与高利率推高贵金属持有成本，大幅抵消地缘冲突带来的避险溢价，短期贵金属将以弱势震荡为主。LME基本金属集体承压，伦铜、伦铝、伦锡均出现明显下跌，其中伦铜报12735.5美元（跌1.64%）、伦铝报3439美元（跌2.66%）、伦锌报3293.5美元（跌0.63%）、伦铅报1903美元（跌1.68%）、伦锡报48280美元（跌1.93%）、伦镍报17320美元（跌2.50%），市场恐慌情绪蔓延。美元走强对盘面形成直接压制，叠加锡镍供应宽松、铜铝处于需求淡季，短期基本金属弱势格局延续，其中铜因矿端支撑，相对更具抗跌性。
三、本周焦点：三大变量齐聚，市场波动率飙升
本周全球金融市场将迎来超级央行周叠加地缘风暴，三大核心变量决定市场走向。一是美联储议息会议，市场普遍预期维持利率不变，点阵图与鲍威尔讲话将直接明确年内降息预期，成为本周市场最大看点；二是美伊冲突进展，霍尔木兹海峡通航风险、美军空袭力度，将直接影响油价与全球通胀，扰动各类资产定价；三是中国经济数据与LPR报价，1-2月经济数据与LPR调整，将决定国内需求预期，进而影响基本金属走势。
品种方面，重点关注伦锡、伦镍、伦铜、伦铝，其中伦锡受缅甸供应恢复与需求淡季影响，下行压力最大；伦镍库存持续累积，弱势格局难改；伦铜依托矿端支撑，需关注关键支撑位；伦铝则处于成本与需求的博弈中，震荡偏弱运行。整体来看，本周市场波动率将大幅上升，美元强势、美股承压、金属弱势的格局短期难改，需重点紧盯美联储政策信号与中东局势，警惕黑天鹅事件突袭。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及部分文段采用AI梳理，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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