春风三月动金商，地缘潮起价飞扬；美指偏弱资流入，钼铁稳冲高位强。据长江综合市场 3 月 5 日数据，钼铁 FeMo60报价区间282000-284000 元 / 吨，均价283000 元 / 吨，较上一交易日上调 1000 元 / 吨，呈现温和上涨、交投活跃态势。
宏观面因素
当前全球宏观市场聚焦地缘冲突与货币政策双主线，双重因素协同驱动大宗商品市场波动前行：中东局势的持续扰动推升能源供应链风险，也让战略金属的避险溢价不断走高；美元指数围绕98.8区间弱势震荡，降息预期与政策分歧持续压制美元走势，为以美元计价的大宗商品提供有力支撑；与此同时，美股以科技板块为首引领上涨，市场风险偏好逐步回升，资金持续向工业金属、战略资源板块倾斜，叠加全球制造业复苏预期升温，特种钢、高温合金需求回暖，进一步带动钼系合金需求预期上修。在此背景下，宏观层面对钼铁形成三重利好共振，美元走弱抬升海外钼资源进口成本，支撑国内钼铁报价保持坚挺；地缘冲突凸显钼的战略稀缺性，推动其战略属性重估并提升资金关注度；风险偏好回升则带动投机需求与下游补库同步发力，共同推动钼铁现货成交与价格稳步上行。
供需端现状：当前钼市场紧平衡格局持续延续，这一核心格局为价格高位运行提供了有力支撑，供需两端的动态博弈进一步巩固了当前市场态势。
供给端：钼供给呈现刚性收缩态势，流通货源整体偏紧。国内钼矿开采叠加常态化环保安检，中小产能持续出清，主力矿山阶段性检修进一步缩减供给；原料钼精矿价格高位企稳，带动冶炼成本居高不下，叠加市场惜售情绪浓厚，现货流通量有限，直接导致市场报价易涨难跌。
需求端：下游复工节奏持续提速，钢厂招标逐步放量形成有力支撑。3月份不锈钢、特钢企业集中开展招标，采购节奏明显加快；同时高端制造、新能源装备领域的钼需求稳步增长，加之下游库存处于中等偏低水平，刚需补货需求持续释放，有效支撑现货成交活跃度。
产业链全景：钼产业链成本-价格传导机制顺畅，涨价逻辑根基稳固。上游钼精矿价格高位坚挺，原料端无降价空间；中游冶炼厂受成本高企支撑，报价跟随原料价格同步上调；下游钢厂对当前价格接受度逐步提升，刚需采购持续落地；叠加国际钼价高位运行，内外价差进一步支撑国内钼价保持强势。
短期走势预测：钼价整体呈现稳冲高位、偏强运行的态势。短期（1-3个交易日）将维持震荡偏强，均价围绕28.3万一线整理，大概率继续小幅上探；中期（3月整月），在供需紧平衡与宏观利好共振作用下，价格中枢将稳步上移，突破28.5万的概率较高。核心支撑逻辑为供给刚性、需求回暖、宏观环境友好，钼铁市场强势格局未发生改变。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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