2026年3月5日，长江现货1#白银均价报22660元/千克，较上一交易日上涨325元，涨幅温和，凸显现货市场的稳健回暖态势。从现货市场表现来看，当前国内白银库存处于相对低位，上海黄金交易所白银库存较去年同期下降15%，低库存背景下，产业端的集中补库需求成为推动现货价格上行的重要动力。据悉，本周正值国内光伏企业月度采购窗口期，1-2月国内光伏组件出口同比增长42%，头部光伏企业当日白银采购量显著增加，叠加新能源汽车产业的刚性需求——2月国内新能源车产量同比增35%，车企同步启动月度原料补库，双重产业需求共同支撑现货白银价格稳步走高。
期货市场表现更为亮眼，截至3月5日11:00，沪白银主力合约报21939元/千克，较前一交易日上涨717元，涨幅达3.38%，盘中最高触及22222元/千克，展现出较强的上涨动能。期货市场的强势反弹，一方面源于现货市场的支撑，另一方面得益于内外市场的联动效应。当日伦敦银现同步走强，报85美元/盎司左右，较前一交易日上涨1.21%，国际银价的回暖为国内期货市场提供了外部支撑，同时国内市场前期存在的内外价差逐步收窄，进一步推动沪银主力合约走高。
从市场资金面来看，当日白银市场资金布局呈现积极态势，白银T+D机构净多单占比较前一交易日提升5个百分点，其中70%为产业套保头寸，全球白银ETF当日也出现增持，长期配置资金的入场的同时，也有效降低了市场短期波动风险。此外，宏观层面的宽松预期也为银价提供了底部支撑，当前市场对美联储3月维持利率不变的预期较强，美元指数维持低位运行，减弱了对以美元计价的贵金属的压制，间接利好白银价格。
综合来看，3月5日国内白银行情的走强，是产业刚需、低库存、内外市场联动及宏观预期等多重因素共同作用的结果。短期来看，白银市场有望延续震荡走强态势，但需警惕前期获利盘出逃带来的波动风险，重点关注国际银价走势及国内产业补库进度。中长期而言，全球白银市场已连续多年出现供应缺口，光伏、新能源汽车等领域的工业用银需求持续增长，叠加宏观层面的利好支撑，白银仍具备一定的配置价值。
对于市场参与者而言，短期需合理控制仓位，规避价格波动带来的风险，不宜盲目追高；中长期可重点关注产业需求变化及宏观政策调整，把握阶段性布局机会。
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