据长江有色金属网数据显示，2026年3月5日，长江综合金属镝均价报1872500元/吨，较上一交易日下跌35000元；氧化镝均价报1530000元/吨，较上一交易日下跌25000元，两大核心品种同步走弱，引发市场对镝价走势的广泛讨论。

此次镝价回调，核心驱动力之一是短期需求复苏节奏不及预期，下游观望情绪升温。权威行业数据显示，镝的核心需求集中在高端永磁材料领域，占比达50%，主要用于新能源汽车高端电机、风电大功率风机，而当前下游正处于节后复苏的过渡阶段，需求释放节奏放缓。3月以来，国内新能源汽车车企虽逐步恢复生产，但2月销量环比下滑导致永磁电机采购节奏放缓，头部风电企业项目开工率虽有回升，但不及往年同期，对镝系永磁材料的拉动有限，下游材料企业多以刚需补库为主，大规模备货意愿不强，市场成交偏弱，间接拖累镝价下行。

其次，短期市场情绪释放与货源流通小幅增加，加剧了价格回调压力。近期镝价自低位反弹以来累计涨幅显著，部分贸易商及持货商出于获利了结需求，小幅释放库存，导致市场流通货源短暂增加。同时，3月5日稀土板块整体表现偏弱，中国稀土、北方稀土等龙头企业股价均出现小幅下跌，市场恐慌情绪传导至现货市场，部分持货商急于出货，进一步压低报价，推动镝价短期走弱。值得注意的是，当前市场低价货源仍较为稀缺，多数持货商挺价意愿较强，并未出现大规模抛售现象，回调幅度相对可控。

从供给端来看，长期刚性约束未变，但短期开工率小幅提升形成微弱对冲。根据工信部2026年稀土行业调整政策，国内重稀土开采配额连续6年维持低位，增速为0，且全部集中在中国稀土集团，供给完全刚性；同时，缅甸自2025年底起全面禁采稀土，切断了我国重稀土的外部补充来源，供给紧张格局长期存在。但近期国内核心稀土分离企业开工率维持高位，部分企业完成前期订单后，小幅释放镝系产品现货，形成短期供给增量，对价格形成一定压制，这也是此次回调的重要辅助因素。

行业龙头企业动向也对当日镝价产生一定影响。作为重稀土领域绝对龙头，中国稀土集团独占全国重稀土开采配额，其生产节奏直接影响市场供给。3月5日，中国稀土相关公告显示，公司当前镝系产品生产正常，订单排产饱满，但短期内暂无新增产能释放计划，同时公司维持挺价策略，未出现低价出货行为。不过，市场对龙头企业后续产能释放的预期，叠加短期需求偏弱，仍对当日镝价形成了一定的下行压力。

需要明确的是，此次镝价回调属于短期波动，并未改变长期供需紧平衡格局。权威预测数据显示，2026年全球重稀土需求增速约25%，远超供给增速，其中镝作为核心品种，需求缺口持续扩大；同时，《稀土管理条例》全面实施后，环保、能耗门槛大幅提高，落后产能彻底出清，行业供给边界被严格划定，成本端持续抬升为镝价提供坚实支撑。此外，国内对镝等中重稀土的出口管制持续升级，国内外价差拉大，进一步强化了镝的战略价值，长期价格中枢仍具备上行基础。

综合来看，3月5日镝价双双下跌，是短期需求不及预期、市场情绪释放、供给小幅增加三重因素共同作用的结果，属于上涨途中的正常回调。短期来看，镝价可能维持弱稳震荡态势，回调空间有限；中期来看，随着下游新能源汽车、风电行业旺季到来，需求集中释放，叠加供给刚性约束，镝价有望逐步企稳回升，延续长期上行趋势。

【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】