CCMN国际市场：今日伦铝冲高震荡受阻转下跌，LME三个月北京时间15：06报于3178.5美元/吨，较上一交易日结算价跌13.5美元/吨，跌幅0.42%。
国内期货：今日沪铝主力月2605合约偏弱震荡，价格重心继续下移；开盘价报24100元/吨，盘中最高24180元/吨，最低23270元/吨，昨日结算23885元/吨，尾盘收至23555元/吨，跌330元，跌幅1.38%；沪铝主力月2605合约全天成交量585888手增加24328手，持仓量266791手减少13232手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23420-23460元/吨，跌630元，贴水165-贴水125，涨25元；广东现货23395-23445元/吨，跌630元，贴水195-贴水145，涨10元；上海地区23410-23450元/吨，跌630元，贴水175-贴水135，涨25元。
宏观层面，中东局势急剧恶化。自2月28日美以联合行动以来，冲突已持续四周，波斯湾能源设施屡遭袭击，推动布伦特原油及欧洲天然气价格大幅攀升，全球输入型通胀预期显著升温。供应链中断风险引发市场对制造业活动受损及铝需求萎缩的担忧。此外，特朗普3月21日发出“48小时最后通牒”，威胁若伊朗不重开霍尔木兹海峡将摧毁其电力设施；伊朗随即反制，警告将彻底封锁海峡并打击区域能源目标。地缘风险引爆油价与通胀恐慌，叠加美联储政策预期由“年内降息三次”骤转为“仅余一次甚至加息”，美元强势崛起引发资金恐慌性撤离风险资产。铝价在宏观逆风与贵金属补跌的双重拖累下，难逃下行命运。
基本面方面，供给端，莫桑比克电解铝厂如期减产60万吨，但内蒙古及印尼新投产能持续放量，有效抵消了部分减量影响，整体供给压力未减。需求端，下游开工率微升1%至62.9%，但前期高企的铝价严重抑制了采购意愿，需求复苏力度有限。库存方面，国内铝锭库存增至133.9万吨（周增4.5万吨），创2019年6月以来新高；铝棒库存虽小幅降至36.95万吨，但难以改变整体累库趋势。现货市场，铝价大幅下挫并跌破月均价，持货商虽试图挺价，但在高库存压力下出货变现节奏加快，市场流通趋于宽松。低价刺激下，下游补货意愿有所回升，但贸易商压价采购反响一般，整体交投尚可。随着期价持续疲弱，持货商跟随调价，买方逢低介入，促成部分成交。
综合来看，市场对经济衰退及流动性收紧的担忧占据主导，迫使铝价从高位回调。后市展望，尽管价格回落可能激发下游逢低补库需求，但在地缘冲突高度不确定、美元高企及全球股市震荡的背景下，有色金属市场承压明显。预计短期铝价将维持宽幅震荡，重心仍有下移空间。
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