国际现货白银维持在88美元/盎司上方运行，伦敦银现最新报价88美元/盎司附近，日内冲高至89.9美元后小幅回落，牢牢守住87美元关键支撑，多空围绕90美元阻力位展开博弈。国内市场据长江现货市场最新报1#白银均价报23215元/千克，较前一日价格下跌335元，期货市场沪银当前合约2603最新收报22871元/千克，跌幅为1.41%。整体呈现高位震荡、遇阻回落、支撑稳固，金融属性与工业属性共振，短期受宏观数据与资金情绪主导。

宏观面影响因素
美元指数围绕 99 关口震荡，最低报 98.6，短期承压上行动能不足。美联储 3 月维持利率不变概率 97.3%，降息预期推迟至 7 月；美国 2 月非农就业疲软，晚间 CPI 将成关键变量；中东局势反复提供阶段性避险支撑，非美货币走强进一步压制美元。美元与白银负相关，美元震荡令白银维持高位博弈。
隔夜美股窄幅震荡、涨跌不一，资金谨慎。中东局势暂缓引发油价大跌，美债收益率上行压制成长股，科技股财报走强对冲回调压力，CTA 基金或转为净卖方加剧波动。美股与白银弱负相关，当前震荡对白银影响中性。
今日宏观多空交织，2 月 CPI 为核心焦点：CPI 回落利好白银，超预期则压制银价；中东避险降温短线承压，局势仍存不确定性；OPEC 月报影响通胀预期，间接作用白银。国内进出口数据强劲，支撑白银工业需求；降准预期升温，流动性宽松托底贵金属。
供给端：持续收缩
白银全球供需已连续多年处于短缺状态，预计未来缺口仍将扩大；矿山供应受相关因素影响持续承压，伴生矿产量有所减少，叠加全球及国内主要交易所库存处于低位，整体供给端收缩态势明确。

需求端：旺盛增长
白银需求呈现旺盛增长态势，其中工业需求占比居首，当前光伏、AI算力、新能源车等重点行业耗银需求持续提升；投资需求同步发力，相关基金持续增持，期货市场资金流入明显，市场多头情绪浓厚，进一步支撑需求端走强。

产业链现状
白银产业链各环节呈现差异化态势，上游矿山生产受限导致精矿供应紧张，推动加工费上行；中游冶炼厂开工率维持高位，但现货流通偏紧，部分规格产品拿货周期有所延长；下游光伏、电子行业订单饱满，刚需对价格形成有力支撑，企业采购策略发生调整，产业链整体偏紧格局凸显。

短期价格走势预测（1-3个交易日）
国际银价（伦敦银现）核心运行区间为86-90美元/盎司，关键支撑位87美元、强支撑位86.5美元，阻力位集中在89.5美元及90美元强阻力关口；短期走势主要取决于美国CPI数据，若CPI低于预期，降息预期升温将推动银价突破90美元，上看91-92美元；若CPI符合或高于预期，银价将短线回调测试87美元支撑，大概率维持87-89.5美元震荡。国内银价（沪银）核心区间为22500-23000元/千克，将跟随外盘波动，同时国内资金面与工业需求将提供额外支撑，期现价差有望逐步收敛。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息部分文段采用AI梳理，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网