本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍价整体走势趋势图

2026年4月13日至17日，长江现货1#镍价走出一波极为凌厉的单边上涨行情，全周飙升6.8%，市场做多情绪高涨。周内价格从13.5万元/吨一线起步，几乎无任何有效回调，一路强势突破至14.4万元/吨上方，本周周度总均价报140890元/吨，较上一周整体上涨1800元。尤其是周中连续两日近跳涨，确立了极强的上行趋势。这一走势不仅反映出交易重心的显著上移，更凸显了资金对短期供需趋紧或宏观利好的强烈反应，整体市场由多头占据绝对主导地位。

4 月 13 日印尼能源部门修订镍矿基准价规则，4 月 15 日新规正式生效，通过上调镍矿计价修正系数、新增钴铁等伴生金属计价机制，直接抬升全球镍矿采购成本，成为镍价上涨的核心产业催化剂；国际端，周初中东局势存疑支撑美元短暂偏强、美股震荡，周中美国通胀数据不及预期推升美联储降息预期，美元走弱、全球风险偏好回升，周尾中东停火协议落地，美股三大指数走高、标普 500 首破 7000 点；国内端，周初市场等待一季度经济数据，情绪偏谨慎，周中 3 月贸易数据回暖提振工业需求预期，周尾一季度 GDP 同比增长 5.0%、内需贡献率超八成，进一步支撑镍价上行。

美元与美股：走势分化，为商品行情 “铺路”
美元指数：周内重心下移，弱美元支撑商品定价
本周美元整体呈 “先稳后弱” 的走势。周初受地缘避险情绪支撑短暂偏强，周中因通胀降温、降息预期升温开始走弱，周尾延续震荡偏弱格局。核心影响因素包括：地缘风险缓解削弱避险买盘、美国通胀数据不及预期推升降息概率、全球风险偏好回升压制美元需求。弱美元直接降低了以美元计价的大宗商品的持有成本，为镍价上涨提供了关键宏观支撑。
美股市场：连创新高，风险偏好传导至商品市场
美股本周走出 “四连阳” 行情，周初低开高走，科技股率先反弹；周中受降息预期和企业财报向好推动，纳指走出 11 连涨，标普 500 突破 7000 点整数关口；周尾三大指数再创阶段新高。AI 产业爆发、企业盈利预期向好叠加地缘风险降温，推动市场风险偏好持续抬升，这种乐观情绪也同步传导至大宗商品市场，为镍价上涨注入了充足的资金动力。
镍价周度走势：从企稳到爆发，多因素共振驱动
周初（4.13）：情绪偏谨慎，价格小幅回调
周初，市场对印尼政策尚未完全消化，叠加地缘局势的不确定性，镍价小幅回调，均价报 135150 元 / 吨，整体处于企稳阶段，交易情绪偏谨慎，等待政策与宏观信号的进一步指引。
周中（4.14-4.15）：新政生效及宏观暖风，价格爆发式上涨
随着印尼镍矿新政正式落地，成本抬升预期迅速发酵，叠加美元走弱、美股走强带来的风险偏好回升，镍价迎来爆发式上涨。4 月 14 日均价跳涨至 138950 元 / 吨，单日涨3800元 / 吨；4 月 15 日继续冲高至 142900 元 / 吨。此时的上涨，是产业端成本重构与宏观面风险偏好回升的双重结果，资金快速入场推动价格突破关键阻力位。
周尾（4.16-4.17）：经济数据加持，涨势延续创阶段新高
周尾，国内一季度经济数据超预期向好，叠加美股强势带动的全球风险偏好，镍价涨势延续。4 月 16 日均价升至 143050 元 / 吨，4 月 17 日进一步冲高至 144400 元 / 吨，创近期阶段新高。此时的上涨更多是前期趋势的延续，低库存对价格的支撑与市场乐观情绪形成共振，推动镍价再上台阶。
镍价的这波上涨，并非单一因素驱动，而是产业政策、宏观流动性、市场情绪共同作用的结果。后续需持续关注印尼政策的实际落地效果、美元走势变化及下游需求兑现情况，镍价或仍存结构性机会，但需警惕短期获利了结带来的回调风险。

镍供应端现状
2026 年 4 月 13-17 日，镍供应端呈现 “矿端收紧、冶炼承压及再生补位” 的结构性特征。印尼 4 月 15 日生效的镍矿新政将 1.6% 品位镍矿修正系数从 17% 提至 30%，新增钴、铁等伴生金属计价机制，直接抬升全球镍矿采购成本，叠加 2026 年开采配额降至 2.6-2.7 亿湿吨（较去年减 30%），原料端供应进一步趋紧。供应结构上，硫化镍矿主产高冰镍、电解镍，红土镍矿多产 MHP、 镍铁，高冰镍与 MHP 作为硫酸镍核心原料，因成本抬升供应增速受限；电解镍、镍铁则支撑不锈钢与合金需求，再生镍因回收率达 95% 且降本 5-10%，成为重要补充渠道。中东局势方面，美伊冲突导致硫磺供应紧张（印尼湿法冶炼 70% 硫磺依赖中东进口），多家印尼 MHP 工厂减产 10% 以上，湿法产能受限加剧供应担忧；周尾停火协议落地虽缓解短期压力，但供应链重构与成本传导仍在持续。整体看，政策与地缘双重因素推动镍供应端收缩预期升温，为镍价上涨筑牢基础。

镍需求端现状
镍市需求端呈现出传统领域稳撑、新兴赛道提速、再生资源补位的鲜明格局，各大应用领域对镍系原料的需求表现分化且韧性十足，成为支撑镍价走势的关键基本面动力。不锈钢依旧是镍的核心消费领域，需求占比超七成，全球产量稳步增长带动镍铁、电解镍需求持续走强，300 系不锈钢凭借耐腐蚀特性，对镍原料的需求更为突出；新能源电池领域中，三元电池拉动硫酸镍需求快速增长，该领域镍需求占比有望升至 17%，高端整车与储能赛道持续提振镍豆、硫酸镍需求；高温合金、电镀领域需求占比约 15%，在航空航天、化工行业支撑下需求平稳，镍基焊材、电镀液等附属品需求也随主材同步攀升。同期废镍需求持续走高，高品位废镍板、废旧电池备受青睐，再生镍能有效降低企业生产成本，叠加原生矿成本高企与环保管控趋严，废镍回收需求逐步刚需化，正规回收企业加速布局，市场也仍存在少量不规范回收的现象。

本周长江现货氯化镍前两日价稳，15 日均价涨 100 元 / 吨至 38100 元 / 吨，后两日高位持稳，周均价上行 20 元 / 吨，周度总均价报38060元/吨。走势偏强企稳，或受原料成本支撑及市场交投情绪提振推动。

长江综合市场电解镍（板块）走势图

本周长江电解镍板上演强势拉涨行情，周均价大涨 1540 元 / 吨至周度总均价报141870元/吨，连创阶段新高。宏观面，美元偏弱、美股风险偏好回暖，叠加供应扰动预期升温，资金做多情绪集中释放，推动镍价大幅上行。

伦外镍库存量走势趋势图

本周伦外镍库存先降后微升，前期持续去库，16 日小幅反弹。美元偏弱、美股风险偏好回暖，叠加现货需求预期提振，前期去库强化供应偏紧预期，支撑镍价偏强，短期库存波动不改整体去化趋势。

金属市场周度前瞻：宏观产业共振，镍价迎关键变盘

印尼新政掀波澜，镍价突围破区间；宏观数据接踵至，市场风向待明辨。刚过去的 4 月 13-17 日，美联储鹰派信号扰动美元，镍价在供需博弈中震荡反复，市场情绪随宏观信号起伏。展望下周市场将迎密集信号碰撞：20 日央行 LPR 报价定调国内流动性，美联储官员讲话与美国 PMI、就业数据主导降息预期；INSG 镍业研讨会、铅锌铜业会议释放产业信号，USDA/EIA 供需数据影响能源金属定价。美元宽幅震荡，美股震荡偏强，镍价受成本支撑与宏观情绪双重驱动，预计长江现货镍价波动区间在143000-150000元/吨区间偏强运行，伦镍波动区间18500-1950美元/吨区间偏强震荡。投资者需锚定核心信号，聚焦政策与供需共振品种，轻仓试多并设严格止损。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，本周报仅供参考，不做操盘指引）（长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838）