一、行情回顾
据长江综合最新报价，电池级碳酸锂99.5%均价156250元/吨，较前日涨5250元/吨；工业级碳酸锂99.2%均价153250元/吨，涨5250元/吨。电池级氢氧化锂均价141250元/吨，涨3500元/吨；工业级氢氧化锂均价130750元/吨，涨3500元/吨。现货全线反弹，锂盐市场情绪明显回暖。
今日碳酸锂主力合约LC2609开盘148020元，盘中拉升至163900元高点，最低148020元（即开盘价），收盘163360元，结算价157300元，涨幅8.36%，成交量373073手，持仓量424925手。盘中从148020直接拉升至163900，涨停式走势——空头平仓+多头入场共振推升。
基差方面：现货156250元-期货收盘163360元=-7110元，期货大幅升水，反映远月看涨预期。
二、驱动因素
供给：宁德时代间接控股子公司宜春时代新能源矿业重新取得枧下窝锂矿项目用地预审许可（6月17日获批），但复产进度存在较大不确定性——下半年投产时间表未定。锂辉石CIF报价持稳，盐湖产量丰水期小幅增加，但锂云母环保限产持续带来供给扰动。2026年全球锂资源供给预计增长23%至210.6万吨LCE，但实际增量受矿端地缘约束限制。
需求：7月国内锂电排产总量环比增长5.6%至约283GWh，储能订单旺盛，基本面对价格形成坚实承接。磷酸铁锂排产环比增5%，三元材料排产环比增3%，新能源车国内渗透率持续提升。据高工锂电数据，碳酸锂库存降至约13.30万吨，下游库存小幅增加，上游去库。
宏观与资金面：铜关税落地日避险情绪未波及碳酸锂——新能源赛道独立逻辑。主力资金空头大幅平仓推升盘面，日内持仓变化剧烈。估值方面，碳酸锂期货从150760元暴涨至163360元，短期超涨但基本面支撑仍在。
三、CCMN小结
碳酸锂暴涨8.36%的核心驱动是宁德枧下窝锂矿复产不确定性+7月排产爆发+空头平仓共振。供需"紧平衡"格局未变，储能高景气锁死下行空间。但163000元上方超涨风险需警惕，短期回调压力累积。关注：①枧下窝锂矿复产进度；②7月排产实际执行率；③仓单注销情况。长江有色网分析师认为，短期碳酸锂150000-165000元区间偏强运行，紧平衡格局支撑底部。
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