据长江有色金属网公开数据显示，2026年6月12日，长江现货1#锑市场均价报132000元/吨，较上一交易日再度下调2000元，下跌态势未能止住。回溯本周整体行情，锑价开启加速回调模式，连续三个交易日下跌，累计跌幅高达11000元，阶段性回撤力度显著，上游冶炼厂商出货压力陡增，下游观望情绪愈发浓厚。

一、供给端宽松超预期，短期库存压力集中释放

本轮锑价持续大跌，首要诱因来自短期供给端的宽松化。虽然国内长期实行锑矿开采配额管控，年度开采指标有所下调，行业长期供给稀缺属性并未改变，但阶段性货源补给超出市场预期。海外方面，缅甸、非洲等主流产锑区域矿山生产秩序稳步恢复，近期锑精矿进口到港量环比大幅增长，有效补充国内现货流通市场。

与此同时，时值年中阶段，部分国内冶炼企业面临业绩考核与去库存压力，一改此前抱团挺价的策略，主动下调出货价格清仓走量。市场流通货源增多叠加上游降价出货，直接打破供需平衡，彻底击穿市场支撑价位，加速本轮锑价下行。

二、需求端持续遇冷，两大核心赛道拖累行情

需求端疲软是压制锑价反弹、放大下跌幅度的核心因素，当前行业呈现明显的“预期强、现实弱”的错配格局。锑的消费结构高度集中于阻燃剂、光伏玻璃两大领域，两大下游赛道同步低迷，刚需支撑基本缺位。

阻燃剂领域，目前化工行业整体处于传统淡季，下游塑料制品、橡胶制品企业开工率维持低位。叠加前期锑价长期处于高位，中下游厂商亏损承压，采购模式全面转为刚需随采，摒弃囤货操作，市场投机性备货需求基本归零。

光伏玻璃赛道利空同样凸显，一方面光伏行业技术迭代升级，新型配方降低单位玻璃锑添加量，长期削减行业整体耗锑总量；另一方面现阶段光伏组件企业排产节奏放缓，玻璃厂商原料采购意愿低迷，包括福莱特、南玻等行业头部企业均减少常态化原料采购，进一步压缩锑品消费空间。除此之外，钠离子电池锑基负极新材料虽具备广阔发展潜力，但目前尚未大规模落地量产，暂无法对冲传统赛道的需求缺口。

三、宏观与市场情绪加持，放大下跌行情

宏观层面，近期大宗商品整体情绪偏弱，多数工业金属承压运行，市场资金避险情绪升温。前期依托战略金属属性炒作的溢价部分，随着情绪退潮逐步消散。同时在价格连续下跌后，市场看空情绪集中发酵，部分贸易商恐慌性抛货，形成“降价—抛售—再降价”的负向循环，放大短期下跌幅度。

四、后市行情整体展望

综合来看，现阶段锑价下跌是短期供给过剩、淡季需求疲软、市场情绪回落多重因素共振所致。短期之内，淡季基本面暂无明显改善信号，锑价大概率延续弱势震荡、反复探底的走势，下行空间仍需由市场库存消化进度决定。

中长期维度行业基本面无需过度悲观。锑属于不可再生的战略稀缺资源，国内开采配额收紧、出口管控政策长期不变，供给端天花板较低。随着三季度下游行业传统旺季来临，阻燃剂、光伏玻璃开启集中补库周期，叠加新型储能电池赛道需求逐步兑现，锑价有望止跌企稳，重新回归上行通道。投资者短期不宜盲目抄底，重点关注进口原料到港数据、下游开工率变化以及旺季备货启动信号。

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