长江现货市场1#镍6月整体走势趋势图

岁序更替，风云再起。2026 年开年以来，全球金属市场最牵动人心的品种，非镍莫属。半年跌宕，几多轮回，开年至今国际地缘冲突、海外利率博弈、印尼镍新政三重热点轮番冲击盘面，市场情绪冰火两重天，看涨、看空两大阵营持续对峙，行业争议从未停歇。镍价上半年走出过山车式震荡行情，政策收缩带来底部支撑，但高库存、下游需求疲软锁住上涨空间，整体震荡抬升、难走单边行情。镍价后续究竟延续高位震荡，还是再度启动新一轮上行？供需两端暗藏的博弈逻辑，直接决定下半年镍整体运行趋势。

2026 年上半年现货镍价走势分析
2026 年上半年国内现货 1# 镍价格整体呈现两轮冲高、逐级下探的下行格局，价格中枢持续下移，下行趋势逐步明确。
一季度（1-3 月）完成首轮冲高回落行情。1 月初镍价运行在 14 万元 / 吨一线，上旬受市场情绪催化快速上行，最高触及 15.4 万元 / 吨，创下上半年首轮价格高点；2 月起供需预期转弱，价格转入震荡下跌通道，3 月末价格下探至 13.7 万元 / 吨附近，完成一季度的调整筑底。
二季度（4-6 月）走出 “反弹摸高 — 加速破位” 的深跌走势。4 月镍价开启修复性反弹，一路震荡走高，至 5 月初再度冲高至 15.4 万元 / 吨，与一季度高点基本持平，形成年内第二个价格顶部；5 月中旬行情快速反转直下，跌势在 6 月进一步加速，6 月末现货均价跌至 125700 元 / 吨，不仅击穿一季度低点，更刷新上半年最低价位，二季度累计跌幅显著扩大。
整体来看，上半年镍价两次冲高均未能形成有效突破，而每轮回落均创下阶段新低，价格重心从年初 14 万元 / 吨上方回落至 12.5 万元 / 吨区间，反映出上半年镍市供应压力持续释放，需求端支撑力度不足，价格整体下行趋势清晰。

宏观面影响因素
国际宏观焦点集中于中东地缘冲突：美伊对抗升级导致霍尔木兹海峡阶段性封锁，能源价格反弹推升全球通胀，美联储降息预期大幅降温转鹰，成为大宗商品核心压制因素；AI 产业资本浪潮与全球央行政策分化贯穿上半年主线。国内宏观聚焦工业结构性修复，1-5 月规上工业利润同比增长 18.8%，高技术制造业利润增速领跑，消费品以旧换新政策持续落地拉动内需，6 月制造业 PMI 重回扩张区间，但地产投资低迷与终端消费偏弱仍构成需求约束。
美元指数上半年震荡走强，6 月攀升至年内高点 101.2关口，核心支撑来自美国经济相对韧性、美联储政策预期逆转、科技资本虹吸效应与地缘避险买盘。美股走出 “前强后弱” 格局，上半年 AI 科技股盈利预期带动三大指数冲高，6 月后受高估值去杠杆、政策收紧预期压制持续回调。
镍价分季度受宏观影响：一季度印尼镍矿 RKAB 配额收紧催化镍价冲高，春节后下游复工缓慢、需求疲软带动价格震荡回落；二季度中东冲突推高硫磺冶炼成本形成底部支撑，镍价一度反弹至 15 万元上方，6 月宏观流动性收紧、终端需求不及预期，镍价开启加速下跌行情。

2026 上半年镍原料供给结构性分化，不锈钢、新能源双轮拉动需求。印尼红土镍矿 RKAB 配额大减 30%，菲矿增量有限，矿源紧缺价格坚挺；硫化镍矿、再生镍供给平稳。MHP 受矿源、硫磺涨价、项目检修拖累供应收缩、成本走高；高冰镍依托产线转产供给稳定，作为硫酸镍替代原料需求走强。电池刚需支撑 MHP 消费，但下游按需减产；不锈钢刚需托举镍矿，再生镍仅作市场补充，整体矿端紧平衡主导上半年镍市基本面。

2026 年 7 月初周镍价前瞻：地缘供需双博弈，多空布局关键点
风云翻涌岁初长，地缘扰市价跌宕。2026 开年全球地缘博弈反复，美联储鹰派预期反复拉扯，镍市多空博弈加剧，整体呈宽幅震荡上行格局，供应收缩托底、高库存压制涨幅，资金情绪反复切换。7 月 1-3 日国际焦点集中：多国央行论坛释放货币政策信号，美国 ADP、非农就业数据定调美元与美联储路径，欧元区 CPI、全球制造业 PMI 同步落地，美元短期偏强，美股受 AI 盈利与高利率双重拉扯震荡。国内聚焦 6 月 PMI 复苏成色、成品油调价窗口，产业端稳增长政策持续托底不锈钢需求。短期市场观望情绪浓厚，镍价受美元强弱、印尼镍矿配额、硫酸供给、不锈钢及动力电池需求四因素共振驱动，维持高位震荡，预计波动区间报124000元/吨-128500元/吨 震荡修复，投资者逢回调轻仓布局多单，上方压力位谨慎止盈，同步跟踪央行讲话与印尼产业政策落地节奏。

（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网