鹰派冲击波突袭全球市场
美联储新任主席沃什首秀释放超预期鹰派信号，半数委员支持年内加息，前瞻指引正式取消，市场加息预期一夜飙升。美元指数借势冲高，美债收益率快速上行，全球风险资产集体承压。美股呈现分化格局，道指小幅收涨，纳指受科技股拖累走弱，半导体板块大幅回调。国内方面，央行宣布 6 月 25 日开展 5000 亿元 MLF 操作，连续两月加量续作，叠加六部门出台十九项金融促消费举措，流动性环境保持合理充裕。
贵金属与工业金属集体重挫
受美元走强与加息预期双重打击，国际金价连续下探，接连跌破 4100、4000 美元两道关键关口，创下近七个月新低，白银同步暴跌超 7%。工业金属板块全线飘绿，伦锡、伦镍跌幅显著，据CCMN获悉，6 月 25 日长江现货基本金属市场全线收跌，受宏观利空情绪集中释放，各品种普现回调，分化特征清晰。当日1# 锡均价 383750 元 / 吨，大跌 9750 元，调整幅度同样显著；1# 镍均价 130000 元 / 吨，单日回落 2500 元。基础金属中，1# 铅均价 16175 元 / 吨，仅小幅回落 125 元，为当日跌幅最小品种。整体来看，高弹性工业金属（锡、镍）受宏观情绪冲击更强，调整幅度明显大于铅等基础品种，现货市场空头氛围主导，价格重心全面下移。沪镍两日累计下跌超 1%，锡价跟随宏观面持续走弱。黑色系同样未能幸免，螺纹钢、铁矿石延续弱势震荡，下游需求进入季节性淡季，叠加宏观情绪偏空，钢厂盈利持续承压，原料端焦煤焦炭同步回落。
短期前瞻与核心品种机会
展望 6 月 25 日至 26 日，国际市场聚焦美国核心 PCE 通胀数据与美联储官员密集讲话，进一步验证加息路径；国内将公布工业企业利润数据，观察制造业修复斜率。短期金属市场整体仍受宏观情绪主导，贵金属承压格局难改，下方仍有探底空间。品种层面建议重点关注锡（半导体周期上行带动需求修复）以及钨（供需缺口持续扩大），黑色系则需警惕需求淡季下的进一步探底风险，建议保持谨慎偏空思路。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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