一、行情回顾
现货端，据长江有色网最新报价，1#锡均价418750元/吨，较前一交易日上涨5750元/吨，现货升水坚挺、货源偏紧。期货端，沪锡主力合约SN2609开盘412400元，盘中最高419430元、最低409840元，收盘417990元，较昨结上涨3000元，涨幅0.72%，结算价414814元，成交量189978手，持仓量47505手，日增仓2202手。伦锡最新54225美元/吨，较昨结涨820美元（更新时间15:45）。
二、驱动因素分析
供给端，缅甸佤邦禁矿持续发酵，复产受雨季、民爆审批及矿区排水阻碍，全年仅恢复停产前四至五成，全面复产推迟至2027年；印尼RKAB年度开采配额收紧、出口税费管控，海外精炼锡流入受限。国内云南、广西冶炼厂开工率仅约72%，原料库存告急。需求端，半导体景气回升带动焊料订单，光伏焊带需求维持高位，但传统消费电子淡季、下游畏高，采购以刚需为主。库存方面，LME锡库存最新6,410吨、单日去库300吨（更新日期：07-28），上期所锡库存同处历史极低，双库极低确认偏紧格局。
三、CCMN小结
长江有色网分析师认为，锡价受矿端缺口与低库存强支撑，高位震荡格局难改。预计明日沪锡围绕41.5万-42万高位宽幅运行，关注佤邦通关与下游畏高情绪。
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