一、行情回顾
长江综合电池级碳酸锂（99.5%）报139750元/吨，较前一交易日下跌250元/吨，失守14万元关口；工业级碳酸锂（99.2%）报136750元/吨，下跌250元/吨；电池级氢氧化锂报128250元/吨、工业级氢氧化锂报117750元/吨，均与前一交易日持平。现货市场询单一般，下游正极材料厂压价情绪较浓，大单成交仍需议价，贸易商挺价与买方压价并存。
国内期货方面，碳酸锂主力LC2609今开143200元、最高143860元、最低139240元、收盘141460元（昨结141640元），较昨结下跌180元（-0.13%），持仓299348手、日增仓-6883手、成交量157675手，结算价140980元。
二、驱动因素
宏观面，美国7月ADP私营就业仅增4.4万人、远逊预期的7万至7.5万人且创年初以来新低，叠加二季度实际GDP增速1.5%低于预期的2.0%、6月核心PCE环比仅升0.1%，经济降温与通胀回落共同打压美联储加息预期、降息押注回摆；美元指数应声走弱，8月6日收跌0.17%报99.68，跌破100整数关口。与此同时，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航道坐标接近达成一致、复航曙光渐露，WTI原油回落至75美元/桶附近、缓解通胀反弹担忧；但胡塞武装再袭沙特油轮令地缘风险溢价仍未消散。弱美元与宽松预期为有色金属整体估值提供支撑，贵金属则受避险与降息双重驱动强势拉升。
强现实与弱预期的博弈延续。现实端，行业数据显示，碳酸锂周度总产量环比减少、库存持续去化，磷酸铁锂周度产量环比增加，储能排产维持高景气，"金九银十"备货周期启动，下游排产环比有望提升。预期端偏弱，江西复产推进令供应快速补充预期升温，远期供给增量确定性增强；锂电池消费税自9月1日起征收，市场担忧长期压制终端需求。今日减仓微跌，多空围绕14万关口拉锯。
三、CCMN小结
现货失守14万、下游压价成交淡，去库通道与旺季预期构成底部支撑但远期供给宽松压制上方。短期碳酸锂料维持14万附近宽幅震荡，关注江西复产节奏与正极排产兑现度。
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