一、行情回顾
长江综合多晶硅复投料报33250元/吨，与前一交易日持平；致密料报32250元/吨、菜花料报30000元/吨，均维持稳定。现货市场硅片企业接货偏刚需，对高价料接受度有限，硅料厂长单执行为主、散单议价空间收窄。
国内期货方面，多晶硅主力PS2609今开35800元、最高36620元、最低35360元、收盘35895元（昨结35895元），较昨结持平（0.00%），持仓89573手、日增仓+2700手、成交量166554手，结算价35980元。
二、驱动因素
宏观面，美国7月ADP私营就业仅增4.4万人、远逊预期的7万至7.5万人且创年初以来新低，叠加二季度实际GDP增速1.5%低于预期的2.0%、6月核心PCE环比仅升0.1%，经济降温与通胀回落共同打压美联储加息预期、降息押注回摆；美元指数应声走弱，8月6日收跌0.17%报99.68，跌破100整数关口。与此同时，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航道坐标接近达成一致、复航曙光渐露，WTI原油回落至75美元/桶附近、缓解通胀反弹担忧；但胡塞武装再袭沙特油轮令地缘风险溢价仍未消散。弱美元与宽松预期为有色金属整体估值提供支撑，贵金属则受避险与降息双重驱动强势拉升。
供给释放偏多、实际需求萎靡以及高库存仍是三大压制因素。供应端头部硅料企业在盘面高位刺激下复产意愿抬升，行业月度产量环比增加，去库进程受阻。需求端光伏产业链整体承压，硅片企业受组件排产与电池片价格拖累，开工率维持中低位，对硅料采购以消化前期库存为主。库存端行业库存绝对量仍处高位，期货仓单维持在2万手以上。今日冲高回落、近乎平收，多空围绕35895元（昨结）拉锯，政策预期与弱现实博弈。
三、CCMN小结
现货复投料持稳、硅片端接货刚需，期货近乎平收显示政策预期与弱现实拉锯。短期多晶硅料维持宽幅震荡，关注行业协调会议进展与硅片开工率回升情况。
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