一、宏观面

9月23日纽约汇市尾盘，美元指数收于101.096，上涨0.49%，重回101关口上方。美联储理事巴尔表示，美国经济增长强劲、劳动力市场稳固，但通胀仍高于2%目标且未明确向目标回落，风险平衡已发生变化，后续可能仍需进一步调整政策。受此影响，市场对10月加息25个基点的押注升至六成以上。数据层面，美国9月制造业PMI初值录得57.0，远超市场预期的53.5，服务业与综合PMI同步走强，推动10年期美债收益率单日跳升15.08个基点至5.112%，创2007年7月以来最高。美元与实际利率双升抬升有色金属持仓成本，美股三大指数全线收跌，道指跌0.68%、标普500跌0.75%、纳指跌1.13%；费城半导体指数收跌1.23%，30只成分股中24只飘绿，全球半导体景气预期边际转弱，对焊料用锡的终端需求预期形成压制。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦锡收盘价53960美元/吨，跌510美元/吨，跌幅0.94%，结束此前连涨格局。当晚LME金属全线收跌，伦铜领跌1.13%，伦铝跌0.28%，伦锌跌0.36%，伦铅跌0.47%，伦镍跌0.51%，板块共振走弱。伦锡在5.4万美元/吨上方遭遇获利抛压，回吐前一交易日全部涨幅，对今日沪锡开盘形成偏空情绪指引。

三、上期所盘面情况

隔夜沪锡2611合约收411080元/吨，跌1950元/吨，跌幅0.47%；开盘410910元/吨，盘中最高412950元/吨、最低409000元/吨，成交27625手，持仓26169手。沪锡资金自2610合约向2611合约的移仓已基本完成，2611合约持仓升至26169手，成为沪锡持仓最为集中的合约。盘面上，41万元/吨整数关口盘中一度失守后收复，短期支撑位于409000元/吨一线，上方压力在413000元/吨附近；日线仍站稳短期均线上方，但夜盘冲高回落、收出较长上影线，量能同步收缩，短线动能明显减弱，转入高位震荡偏弱格局。

四、库存与基本面

库存方面，LME锡库存4675吨，较前一交易日增加30吨，为近期连续去库后的首次回升；上期所周度锡库存7059吨，较前一周减少593吨，国内库存延续去化态势。矿端，缅甸佤邦禁矿状态未见松动，海外精矿长单承购锁死，全球锡矿供给曲线缺乏弹性，冶炼端原料偏紧格局延续，对锡价构成坚实底部支撑。需求端，锡焊料企业开工率整体保持稳定，AI算力、薄膜光伏与人形机器人等新兴领域拉动锡焊料消费多点扩张，但半导体板块情绪转弱，且下游对41万元/吨上方价位接受度有限，补库以刚需采购为主。

五、长江市场行情

昨日长江现货1#锡锭均价412000元/吨，跌750元/吨；长江综合1#锡均价411900元/吨，跌700元/吨。现货价格自高位温和回落，市场成交以刚需采购为主，贸易商观望情绪升温，高位主动接货意愿不强，持货商出货相对积极，现货偏紧程度较前期有所缓解。

六、CCMN今日价格预测

宏观面美元指数与美债收益率双双走强，叠加LME金属全线收跌与半导体板块情绪转弱，锡价短期承压；但缅甸禁矿延续带来的矿端刚性与国内库存持续去化，限制了价格下行空间。综合判断，预计今日沪锡2611合约波动区间409000-413000元/吨，伦锡波动区间53200-54500美元/吨，长江现货1#锡锭价格区间409500-412500元/吨。

CCMN今日对现货锡价判断：跌。

CCMN小结：美元走强与美债收益率飙升共同压制基本金属，锡价自高位承压回调，但矿端供给刚性、国内库存去化提供底部支撑，预计今日现货锡价小幅下跌，短期维持高位震荡偏弱格局。

长江有色：小江