一、宏观面
11月4日纽约汇市尾盘美元指数收于101.566，跌0.3%。美国中期选举结果明朗，民主党同时夺回参众两院控制权，特朗普承认选举结果并表示准备合作，市场将其解读为财政扩张预期升温与地缘风险下降，美股三大指数全线上涨，道琼斯指数涨3.03%报53356.12，标普500指数涨1.58%报7688.62，纳斯达克指数涨1.44%报25736.51。国际油价暴跌，纽约12月轻质原油跌7.97美元报88.12美元/桶，跌幅8.29%，伦敦布伦特1月合约跌8.98美元报94.62美元/桶，跌幅8.67%，伊朗局势降温与需求预期转弱共同施压。美元走弱与海外风险偏好回升，对以美元计价的金属形成偏多指引。海外风险偏好回暖有利于锌价守住高位，美元走弱降低持货成本。
二、国际期货盘面行情
LME伦锌收盘价3802美元/吨，涨17美元/吨，涨幅0.45%，持仓269896手。前一交易日伦锌重挫104美元，隔夜重返3800美元上方，高位调整暂告段落，海外低库存与高升水仍在托底。伦锌企稳对沪锌今日开盘形成温和支撑，早盘关注25700元压力。
三、上期所盘面情况
隔夜沪锌2612合约开25700元/吨，最高25765元/吨，最低25435元/吨，收25530元/吨，较昨结算涨20元/吨，成交量58367手，持仓100514手。夜盘冲高25765元后回落，25500元支撑有效，25750元构成上方压力，25350元为关键防线。日线在高位震荡收窄，短期方向偏中性。
四、库存与基本面
海外方面，LME锌库存150450吨，单日减3900吨，去库力度不减，0-3升水维持高位，欧洲现货偏紧格局未改。国内上期所锌库存134915吨，周减2224吨，社会库存在前期去化后出现小幅累积，内外库存走出分化。矿端，锌精矿加工费维持历史负值区间，冶炼端成本倒挂的格局未变，成本底较为坚硬。需求侧镀锌开工改善多来自检修复产，终端订单缺乏增量，1至9月锌净出口7.3万吨，部分分流国内仓单压力。压铸锌合金锭报26000元/吨，跌250元，合金厂以销定产。
五、长江市场行情
11月4日长江现货0#锌均价25400元/吨，跌260元/吨，价格区间25350-25450元/吨；1#锌均价25300元/吨，跌260元/吨；压铸锌合金锭均价26000元/吨，跌250元/吨。现货随盘回落，贸易商出货为主，下游逢低少量补库。
六、CCMN今日价格预测
沪锌2612合约预计运行区间25350-25700元/吨；LME伦锌预计运行区间3730-3850美元/吨。CCMN今日对现货锌价判断：上涨，预计0#锌运行区间25500-25800元/吨。
CCMN小结：伦锌重返3800美元与海外去库提供底部支撑，今日现货锌价上涨。
长江有色：鑫鑫
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