今年以来，黄金市场在全球市场波动中一枝独秀，屡创新高。这主要得益于美元信用弱化、美联储降息预期、疤痕效应和赚钱效应等四方面因素的推动。
然而，随着金价涨至高位，实物需求受到抑制，给金价回调埋下了伏笔。
近期，“特朗普交易”主导市场，金价迎来一波较大幅度回调，尽管在地缘冲突支撑下有所反弹，但后市仍需谨防阶段性调整。
长期来看，支撑金价的重要逻辑仍在，长期看涨黄金的观点仍是主流。
但短期内，部分支撑金价大涨的因素已明显弱化，投资者需谨慎对待黄金市场的回调风险。
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