Fastmarkets分析师Andrew Cole预测,2025年铜精矿加工精炼费将降至每吨10.7美元(或每磅10.7美分),预计到年底月均水平接近每吨20美元(或每磅20美分)。自2024年以来,受冶炼厂产能扩张和铜精矿供应短缺影响,TC/RCs持续下降,这一趋势预计将在2025年持续。
库存方面,LME铜库存下降975吨至263450吨,SHFE铜仓单减少1455吨至11085吨,而BC铜增加2613吨至7307吨。中国海关数据显示,2024年12月铜精矿进口量同比增长1.65%,全年进口总量增长2.1%。同时,未锻轧铜及铜材进口量创下13个月新高,12月进口量环比增长5.87%,同比增长17.8%;全年累计进口量增加3.4%。
上海洋山铜溢价自11月初以来上涨70%,达到每吨73美元,显示中国进口铜需求强劲。但需注意,当前国内铜需求进入季节性淡季,现货报价或走弱。内外比价回落与铜价回涨表明,推涨力量主要来自海外。
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