据伦敦金属交易所（LME）公布的铜仓单及库存数据显示，LME铜注销仓单连续三周下降，最新数据已降至104725吨，而注销占比也落至45.99%，虽然有所回落，但仍处于极高位置。与此同时，注册仓单也呈现下降态势，目前已落至122975吨。这一系列数据变化，反映出铜市场供需关系的微妙变化，以及市场参与者对未来铜价的预期调整。
注销仓单的连续下降，通常意味着市场中有大量铜库存被注销或处于准备交割的状态。这可能是由于市场参与者对未来铜价的预期有所变化，或者是在进行库存调整。然而，注销占比的高位运行，则进一步凸显了市场供需关系的紧张状态。尤其是在全球铜矿产量增长有限、冶炼产能扩张不及预期的背景下，注销仓单的高位运行更可能反映出市场供应的偏紧态势。
与此同时，注册仓单的下降也值得关注。注册仓单通常代表市场中可用的铜库存量。其下降可能意味着市场中的铜供应正在逐渐减少，这可能是由于需求增加、供应减少或两者共同作用的结果。在需求方面，随着全球经济逐渐复苏，尤其是新能源汽车、电力设备等领域的快速发展，对铜的需求也在不断增加。而在供应方面，全球铜矿产量的增长有限，冶炼产能扩张也不及预期，这进一步加剧了市场供应的紧张态势。
此外，LME铜库存的持续去化也值得警惕。最新数据显示，LME铜库存已降至22.77万吨，呈现出不断去化的势头。库存的减少通常会对铜价构成支撑，因为这意味着市场中的铜供应正在减少，而需求可能保持不变或继续增加。在供需关系紧张的背景下，库存的减少可能会进一步推高铜价。
综合以上分析，我们可以看出，当前铜市场的供需关系已经趋紧。注销仓单的高位运行、注册仓单的下降以及库存的持续减少，共同构成了对铜价的支撑力量。
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