2025年4月，全球钛材龙头宝钛股份（600456.SH）宣布投资近30亿元建设三大项目，剑指高端钛材与循环经济两大战略高地。这一布局直指行业痛点：
突破深海装备技术壁垒：新增20吨级真空自耗电弧炉（VAR）和10吨级电子束冷床炉（EB炉），目标年产4万吨大规格钛锭，填补370mm×1600mm超宽钛板需求缺口，支撑300吨级深海空间站建设（单项目需钛材2200吨）；
抢占宇航级市场：新增7000吨/年智能锻造产能，配套3D打印钛粉产线，覆盖航空发动机叶片、氢能双极板等高端领域；
绿色循环革命：钛屑回收利用率提升至92%，吨钛材能耗下降0.9%，预计2026年节约成本超3亿元。
这一投资印证行业趋势：全球钛材竞争正从“规模扩张”转向“高端化+低碳化”双引擎驱动，而宝钛“十五五”营收200亿目标的实现路径已清晰。
一、供需格局巨变：钛矿争夺战与结构性分化
1. 资源端博弈升级
攀枝花46%钛精矿价格跌至2180元/吨，乌克兰断供叠加缅甸限产导致全球月度缺口超5万吨；
循环经济成破局关键：宝钛通过EB炉技术将残料回收成本降低15%，钛锭生产成本下降0.9%。
2. 需求端冰火两重天
高端领域爆发：航空航天用钛量年增12%，苹果供应链带动消费电子用钛量新增0.65万吨；
传统市场萎缩：钛白粉内销价跌破1.8万元/吨，龙佰集团等厂商被迫终止扩建项目转向东南亚。
二、技术护城河：从熔铸到近净成形的全链突破
熔铸工艺革新：VAR+EB双炉技术攻克钛合金成分偏析难题，TC4铸锭良品率提升至95%；
智能锻造突破：63MN快锻机+精锻工艺使航空锻件加工火次减少40%，成本下降18%；
近净成形落地：精密铸造产线实现航空涡轮叶片批量化生产，加工余量从30%压缩至5%。
三、资本市场映射：高端制造龙头成避险高地
4月15日钛板块微跌0.86%，但结构性机会凸显：
宝钛股份主力资金单日净流入1.4亿元，军工订单占比超80%，深海装备业务预研项目占比提升至4%；
宝色股份逆势上涨0.84%，中标沙特2.6亿核电钛焊管项目，深海装备订单同比激增1055%；
传统化工股龙佰集团下跌0.72%，钛白粉出口受阻拖累估值。
四、未来十年赛道：深海经济与国产替代双主线
深海装备：300吨级空间站耐压舱技术突破，潜在市场规模超500亿；
国产替代：军用钛合金自主化率突破85%，40余个装备型号实现自主配套；
政策红利：欧盟拟加征钛白粉关税至35%，倒逼高端钛材出口占比提升至40%。
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