12月25日，ccmn讯，根据市场消息了解到，江西铜业在经过一个月三次报价、两次提价，终于“抱得美人归”——12月24日，英国上市的澳大利亚矿商SolGold宣布，接受江西铜业以每股28便士现金收购其剩余股份的要约，交易价值最高达11.7亿美元（约合8.67亿英镑）。这笔收购不仅让江西铜业拿下南美顶级铜金矿项目Cascabel，更标志着这家中国铜业龙头在全球资源争夺战中再下一城，产能与盈利的“双提升”故事正式开启。

一、Cascabel项目：南美“铜金富矿”，资源量够挖28年​

这次收购的核心资产，是位于厄瓜多尔的Cascabel铜金矿项目——南美洲最大的未开发铜金矿床之一，堪称“大自然的馈赠”：

资源量“硬核”：已探明资源量包括铜1220万吨、金3050万盎司（约949吨）、银10230万盎司（约3182吨），相当于一个“移动的资源宝库”；

产能“可观”：根据2024年完成的预可行性研究，项目计划2026年启动早期工程，2028年首次投产，运营周期28年，年均产铜12.3万吨、黄金27.7万盎司，峰值阶段铜年产量可突破21.6万吨（接近江西铜业2024年自产铜精矿总量的1.1倍）；

潜力“待挖”：SolGold在厄瓜多尔还持有大量勘探许可证，未来资源增储空间巨大。

二、收购背后：全球矿商“抢铜大战”，江西铜业“押注未来”​

江西铜业为何不惜两次提价（从首次报价到最终28便士，溢价43%）也要拿下SolGold？答案藏在“铜价历史高点”与“未来需求爆发”的双重逻辑里：

全球“抢铜”成风：电动汽车（一辆电动车用铜量是燃油车3倍）、AI基础设施（服务器耗电靠铜线传输）推动铜需求激增，铜价年内暴涨40%创12年新高，矿商们都在“囤资源”；
江西铜业的“痛点”：作为国内铜业龙头，江西铜业2024年自产铜精矿仅19.97万吨，却要支撑230万吨阴极铜冶炼产能，导致阴极铜毛利率长期在3%-4%低位徘徊（个别年份跌破3%），急需“自有矿山”提升盈利；

战略“补短板”：收购Cascabel后，江西铜业远期矿产铜产量有望翻倍增长，不仅能自给自足，还能通过“自有矿+冶炼”模式提升毛利率，彻底摆脱“赚辛苦钱”的局面。

三、收购“稳了”：大股东力挺，股价已涨30%​

这次收购并非“一帆风顺”，但江西铜业的“诚意”最终打动各方：

股东“站队”：持股超10%的必和必拓、Newmont（全球矿业巨头）已明确支持，Maxit Capital等投资者合计持股40.7%也投了赞成票，SolGold董事会一致推荐；

股价“投票”：自江西铜业11月首次报价以来，SolGold股价五周累计大涨30.9%（从19.5便士涨至25.65便士），市场用真金白银看好这笔交易；

江西铜业“底气”：作为SolGold最大股东（原持股12%），此次收购后控制权进一步加强，未来可主导Cascabel开发节奏，确保资源“为我所用”。

四、未来展望：2028年投产，江西铜业“产能+盈利”双飞跃​

按照规划，Cascabel项目2026年启动早期工程，2028年正式投产。对江西铜业而言，这意味着：

短期（2026-2028）：项目开发带动工程建设、设备采购需求，拉动公司业绩；

中期（2028年后）：年均12.3万吨铜产量（峰值21.6万吨）将直接增厚矿产铜收益，叠加铜价高位运行，毛利率有望从3%-4%提升至8%-10%（行业平均水平）；

长期（10年以上）：28年运营周期+潜在资源增储，Cascabel将成为江西铜业的“利润奶牛”，助力其从“冶炼龙头”向“资源+冶炼双龙头”转型。

综上阐述，从国内矿山到南美“铜金富矿”，江西铜业用11.7亿美元买到的不仅是Cascabel的资源，更是“产能翻倍”的底气、“毛利率提升”的希望、“全球资源配置”的能力。自2028年Cascabel的第一批铜金矿石被开采出来，江西铜业的阴极铜产品便贴上“自有矿”标签，根据企业负责人所说，我们对Cascabel的潜力感到兴奋——这不仅是一个项目，更是公司未来10年增长的引擎。” 因此，在全球“铜荒”预期下，这次收购，或许正是江西铜业“赢在未来”的关键一步。一次收购，或许打开江西铜业的“全球资源地图”。

声明：本文基于公开信息分析，旨在传递产业动态，不构成投资建议。矿产开发受地质、政策等因素影响，进展请以企业公告为准。