长江有色金属网数据显示，12 月 11 日，长江综合电池级碳酸锂 99.5% 均价报 93950 元 / 吨，工业级碳酸锂 99.2% 均价报 91950 元 / 吨，较前一交易日双双暴涨 1900 元；期货市场更显狂热，碳酸锂主力合约震荡上行 3.97%，报 98880 元 / 吨，距前期高点仅一步之遥。

一、供给端 “预期差” 爆发：复产延迟 + 海外风险放大缺口​

核心矿山复产受阻：今日早盘传出关键 C 矿因安许环评问题复产延期，最快需 12 月中旬才能恢复生产，叠加此前锂矿复产进度普遍慢于预期，短期有效供给持续收缩。目前国内锂盐产能利用率虽维持高位，但外购矿企业面临原料短缺压力，下游自有矿库存天数已降至极低水平，倒逼现货市场挺价情绪升温。​

高成本产能加速出清：行业经历深度调整后，部分高成本云母矿产能逐步退出，当前碳酸锂综合生产成本约 87505 元 / 吨，价格回升至成本线以上后，企业减产意愿减弱，但新增产能释放仍需时间，供需紧平衡格局凸显。​

海外供应添变数：市场传出尼日利亚拟出台 6 个月锂矿停采禁令，涉及 6 万吨 LCE 产能，相当于全盛时期枧下窝矿山年产量规模，若落地将进一步加剧全球资源缺口，引发市场对长期供应的担忧。​

二、需求端 “韧性凸显”：新能源汽车 + 储能双引擎发力

新能源汽车消费回暖：12 月新能源乘用车批发销量达 159.6 万辆，环比上涨 5.56%，同比激增 34.01%。比亚迪月销突破 50 万辆，特斯拉中国交付 93766 辆，小鹏、小米等新势力销量环比大幅增长，终端消费旺盛直接拉动动力电池需求。​

储能 + 新场景打开增量：12 月国内动力 + 储能 + 消费类电池总排产量达 220GWh，环比增长 5.3%，储能电站经济性改善与 “以旧换新” 政策持续发力，成为需求核心支撑；同时锂电应用向低空经济、人形机器人等领域延伸，多元化需求格局逐步形成。​

下游补库需求释放：尽管磷酸铁锂排产环比微减，但头部电池企业库存处于低位，年末补库需求启动，叠加正极材料厂原料采购积极性提升，现货市场成交活跃度显著改善。​

三、期现共振 + 库存去化：市场情绪点燃涨价行情​

期货引领现货上涨：主力合约逼近 10 万关口，打破前期震荡区间，吸引资金入场做多，期现基差逐步收窄，形成 “期货领涨 — 现货跟涨” 的传导链条。广州期货交易所此前两度调整交易手续费以引导理性交易，但未改变基本面驱动的上涨趋势。​

社会库存延续去化：碳酸锂社会库存持续回落，当前市场库存处于合理偏低水平，贸易商惜售情绪蔓延，部分规格出现 “一货难求” 现象，库存去化对价格形成强支撑，缓解了市场对供应高位的担忧。​

机构看涨预期强化：机构预测，2026 年下半年碳酸锂价格有望突破 10 万元 / 吨，2027 年若出现持续短缺，价格或进一步攀升至 12 万元 / 吨，乐观预期推动产业资本与金融资本共同发力。

四、龙头动态：盈利修复 + 降本增效巩固上涨基础​

锂企业绩回暖：天齐锂业前三季度净利润 1.8 亿元，同比扭亏为盈；赣锋锂业前三季度净利润同比增长 103.99%，随着锂价回升，上游企业毛利率与现金流持续改善，行业利润重心逐步向上游转移。​

龙头企业积极布局：盐湖股份通过数字化转型与 “阿米巴” 经营模式降本增效，物流成本显著下降；赣锋锂业、天齐锂业股价今日分别上涨 1.87%、1.67%，资本市场对行业复苏信心持续增强。

五、后市展望：上行趋势明确，但需警惕短期波动​

业内人士指出，锂矿复产进度、尼日利亚禁采政策落地情况与下游排产数据将成为后续关键变量。短期来看，供需紧平衡与市场预期将支撑锂价高位运行；长期而言，新能源汽车与储能需求的持续增长，叠加全球锂资源争夺加剧，行业上行周期有望延续。但需注意，磷酸铁锂排产波动、高价位对下游成本的传导效应，或引发短期价格震荡，建议重点跟踪库存变化、矿山复产进度及政策动态。​

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