（2026年1月12日 长江有色金属网数据）今日国内钼铁FeMo60市场报价区间收窄至260,000-262,000元/吨，均价报261,000元/吨，单日下跌4,000元（-1.53%）。
供给端：限产与增产因素交织
在供给端，国内部分产区因环保要求限制了部分产能利用率，但与此同时，西北地区有新产能逐步释放，对整体供应形成了部分补充。进口方面，来自主要资源国的钼精矿到港量环比有显著增长，另一重要地区相关伴生项目的复产也增加了进口量，这在一定程度上缓解了市场流通资源的紧张局面。监测数据显示，当前社会库存总量较前期低点有所回升，但高品位原料库存仍处于较低水平，结构性短缺问题尚未完全解决。
需求端：传统与新兴领域需求分化
需求侧呈现分化格局。主要下游钢铁行业的招标节奏较此前有所放缓，且大小钢厂之间的招标价格存在差异。然而，在新能源汽车领域，随着高压快充平台的普及，单车用钼量持续增长，需求保持强劲。光伏领域虽然面临技术路线的竞争，但其中的高纯钼需求同比仍有可观增长。值得注意的是，军工领域的订单占比在提升，且单笔采购规模较大，对市场价格构成了刚性支撑。
政策端：出口管理与绿色转型并进
政策层面，国内对钼产品出口实施了配额动态调整机制，总体配额额度较前期有所缩减，这促使国内冶炼企业向更高附加值的产品转型。欧盟碳关税机制覆盖钼铁产品后，增加了企业的出口合规成本，推动了低碳冶炼技术的研发投入。国内产业政策也明确了提升资源综合利用率和再生金属占比的目标，但目前再生钼的实际产能仍受技术瓶颈限制。
宏观视角：资金面与产业周期影响
在宏观层面，海外的货币政策预期变化影响了资金流向，国际市场价格与国内现货的溢价空间收窄。国内社会融资数据的变化反映出资金在不同产业链间的流动，钢铁领域融资规模有所收缩，而新能源领域则保持增长态势。从成本角度看，当前钼铁价格的回调并未使冶炼环节陷入亏损，产能出清的压力尚不明显。
后市展望
短期来看，随着春节前钢厂备货进入尾声，钼铁价格可能继续下探寻找支撑。但需要关注的风险是，若海外伴生钼项目加速投产，可能在后续带来新的供应压力。中长期而言，航空航天、半导体等新兴领域对高端钼合金及材料的需求预计将保持较高增速，行业集中度提升的趋势较为明确。具备全产业链布局和技术壁垒优势的龙头企业，将在未来的市场竞争和利润分配中占据主导地位。有分析观点认为，全年钼铁的价格中枢预计将维持在一定的区间内，且较上一年度有所上移。
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