（数据来源：长江有色金属网，2026年1月9日）
2026年1月9日，钼铁FeMo60现货均价报265,000元/吨，单日上涨1,000元/吨，价格区间上探至264,000-266,000元/吨，作为重要的战略金属，钼铁在新能源、军工等多个高端制造领域需求旺盛的背景下，正迎来价值的重估。
供给端：资源集中与产能释放受限
全球钼资源分布非常集中，但国内主要新矿山的规模化投产尚需时日。当前全球钼原料产量增长有限，而国内冶炼产能较大，导致原料供应缺口持续存在。尽管进口量有所增加，但高品位矿石比例不高，难以有效缓解冶炼企业的原料压力。目前，国内钼铁企业的原料库存普遍处于低位，加之部分产能已被长期协议锁定，市场上实际可自由流通的货物占总产能的比例很低。
需求端：新兴领域与应用驱动增长
在需求侧，多个高端制造领域共同拉动钼消费。新能源汽车的轻量化趋势和核电装备的升级，推高了特种含钼钢材的需求。全球风电尤其是海上风电的大规模建设，也带来了可观的钼用量增长。在军工领域，先进武器和航天器对钼基合金的需求快速增长，单项目用量可达很高水平。此外，半导体关键材料国产化的推进，也为钼开辟了新的重要应用场景和增长空间。
政策端：管控加强与国际绿色壁垒
国内外政策环境正在深刻影响行业。国内将钼列为战略性矿产，实施开采总量控制。国际上，欧盟的碳边境调节机制要求相关产品提供碳足迹报告，这使得拥有绿色生产能力的企业获得额外溢价。美国等国家也将钼列为关键矿物，旨在提升本土供应链。同时，国内政策鼓励提高钼的回收利用率，但再生钼的纯度问题目前仍限制其大规模替代原生资源。
宏观与成本层面：多重因素交织
宏观货币环境的变化对以美元计价的钼产品出口价格构成支撑。然而，国际航运紧张局势以及主要资源产地政策的不确定性，增加了原料运输和获取的成本与难度。国内相对宽松的流动性预期，也提升了大宗商品作为资产配置的吸引力，但需警惕低库存环境下价格波动的风险。
后市展望
短期来看，春节前的季节性备货需求可能推动价格试探更高位置。中长期而言，全球钼的供给增长预计将滞后于需求的扩张，供需紧张的局面可能在未来一段时期内持续。在此背景下，那些拥有优质矿产资源、在高端军工领域订单占比高的龙头企业，以及能够在回收技术上取得突破的企业，将更具竞争优势。需要关注的风险包括，下游主要行业需求可能不及预期、海外产能释放快于预期以及地缘冲突升级等。
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