据长江有色金属网数据显示，2026年1月7日，长江综合钨粉均价报1110000元/吨，较上一交易日上涨10000元，成功打破此前连续4日的价格维稳格局。这轮涨价是出口政策收紧、原料成本传导、高端需求爆发与龙头动作共振的必然结果，钨市迎来关键破局，开启上行通道。

政策端收紧：出口管控升级，供给格局再优化

出口政策调控成为本轮钨粉涨价的重要导火索。2026年1月1日起，《出口许可证管理货物目录(2026年)》正式实施，钨产品被纳入严格的出口许可证管理范畴，同时2026—2027年度钨出口国营贸易企业申报条件明确，对企业资质、出口实绩、环保认证等提出严苛要求，有效规范出口秩序，遏制无序外流。我国作为全球钨资源储量与产能第一大国，出口管控强化直接压缩海外供给渠道，推动国内现货流通格局趋紧，为钨粉价格提供政策支撑。

国内供给端约束同步发力，进一步筑牢价格底部。业内数据显示，未来三年国内新投产钨矿山以中小型为主，产能增量有限，而主产区江西、湖南环保管控持续趋严，部分小型矿山及冶炼企业因合规成本压力退出市场，行业有效产能释放受限。同时，我国再生钨资源回收利用率仅15.5%，远低于全球30%-35%的平均水平，替代补给能力不足，供需紧平衡格局持续强化。

成本端传导：原料价格上行，企业挺价意愿强烈

上游原料价格上涨形成的成本传导效应，成为钨粉涨价的直接推手。1月5日，章源钨业上调2026年1月上半月长单采购报价，55%黑钨精矿报价较上月下半月上涨1.2万元/标吨至46.00万元/标吨，仲钨酸铵（国标零级）报价上涨2万元/吨至67.00万元/吨。原料价格攀升直接推高钨粉冶炼成本，叠加钨粉企业库存处于合理低位，上游企业挺价惜售情绪浓厚，顺势上调现货报价，带动市场价格突破震荡区间。此前1月6日钨价已全线上扬，钨精矿冲高至46.4万元/标吨，APT重回68万元/吨高位，为1月7日钨粉涨价奠定基础。

需求端爆发：高端制造赋能，订单韧性凸显

下游高端制造领域的需求爆发，为钨粉价格提供核心动能。钨粉作为硬质合金的核心原料，广泛应用于AI设备、人形机器人、半导体设备等新兴赛道，以及航空航天、精密制造等高端领域。随着AI服务器、高速交换机等设备迭代，PCB产业对涂层钻针需求大增，中钨高新旗下金洲公司产能已提升至月均7000多万支，且计划进一步扩产；人形机器人核心零部件加工对精密刀具要求极高，华锐精密、欧科亿等企业已布局专用刀具，带动钨粉消费扩容。

传统领域需求同样保持韧性，硬质合金企业订单充足。湖南、四川等地硬质合金企业订单未因价格上涨减少，部分企业订单已排至2026年一季度，2025年营业收入同比增长超20%。同时，刀具厂商通过提价转移成本压力，中钨高新年内已四次上调刀片类产品价格，提价效应逐步显现，进一步支撑上游钨粉需求，形成“需求牵引-成本助推”的上涨循环。

市场情绪+龙头动作：强化上行预期

资本市场情绪与产业端动作进一步放大上涨动能。1月7日钨板块个股集体走强，翔鹭钨业涨停，中钨高新涨幅达7.67%，厦门钨业上涨3.53%，资金对钨品种关注度显著提升，为现货市场注入信心。产业端龙头企业凭借产业链优势掌握定价话语权，中钨高新硬质合金国内市场份额超25%，厦门钨业、章源钨业等通过长单锁价、产能优化强化市场主导地位，进一步巩固价格上行趋势。

后市展望：短期偏强运行，中长期聚焦需求与政策节奏

展望短期，钨粉价格大概率维持稳中偏强态势。春节前下游企业补库需求仍将持续，而供给端受政策、环保、原料等多重约束难以快速放量，叠加成本端支撑强劲，价格上行动力充足。但需注意，价格快速上涨可能引发部分中小下游企业采购观望，预计涨幅将保持稳步推进节奏，而非脉冲式上涨。

中长期来看，钨粉行业成长逻辑清晰。全球高端制造业升级不可逆，AI、人形机器人、半导体等新兴领域需求将持续拉动钨粉消费，行业需求增速有望保持高位。同时，国内高端硬质合金刀具市场仍有45%份额被国际巨头占据，国产替代趋势明确，中钨高新、厦门钨业等龙头企业通过技术升级与产能布局，有望持续提升市场份额，带动钨粉产业向高端化转型。

风险因素：若钨价上涨过快过猛，可能抑制终端中小客户需求；海外钨资源开发进度超预期或再生钨利用率快速提升，可能缓解供给压力；全球宏观经济波动也可能影响高端制造需求，引发价格阶段性回调，需密切关注政策执行力度与需求落地节奏。

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