据长江有色金属网，截至1月7日，金属镨现货均价报810,000元/吨，氧化镨均价达622,500元/吨，单日涨幅均为5,000元/吨，新能源产业链需求爆发与稀土行业供给侧改革深化共同驱动，标志着稀土“战略价值重估”进入实质性阶段。
供给端：资源管控与产能优化双轨并行
国内稀土开采延续总量控制模式，2026年首批开采指标同比增幅收窄，轻稀土配额进一步向龙头企业集中，行业集中度持续提升。主产区环保核查趋严，部分企业因能耗与排放不达标被迫减产，叠加进口来源地政策变动，原料供应缺口逐步扩大。分离企业为保长协订单，主动缩减现货流通量，持货商惜售情绪显著，市场现货流通率降至低位。
需求端：新能源与高端制造形成强支撑
镨钕系产品需求主要来自钕铁硼磁材，而磁材消费中新能源汽车与风电领域占比持续攀升。2025年四季度国内新能源汽车销量再创新高，单车钕铁硼用量较传统车型提升显著，直接拉动镨需求环比增长。风电领域直驱永磁机组渗透率突破关键阈值，单台机组镨钕用量达行业新高度，叠加海上风电装机超预期，全年需求增量突破历史水平。此外，机器人关节驱动电机、轨道交通牵引系统等新兴应用加速渗透，进一步拓宽需求边界。
政策端：环保升级与出口管制双管齐下
生态环境部发布稀土冶炼行业污染物排放新规，单位能耗与废水排放标准提升，淘汰部分中小产能。出口管制政策调整带动全稀土板块稀缺性预期升温，企业需额外提交碳足迹报告，出口成本显著增加。欧盟同期宣布对稀土永磁产品征收碳关税，倒逼国内企业加速绿色转型。
宏观层面：全球供应链重构下的定价权博弈
美联储降息预期推动美元指数回落，以美元计价的稀土价格获得上行支撑。国内稀土龙头企业整合资源，海外权益矿布局提速，产业链话语权显著增强。与此同时，美国《通胀削减法案》要求关键矿物本土化采购比例提升，刺激海外稀土项目融资规模增长，但受制于技术瓶颈，短期内难以形成有效供给。
当前镨系产品已突破技术性阻力位，市场看涨预期强化。机构分析认为，若下游产业维持当前增速，一季度价格或延续上行趋势。但需关注技术突破带来的供应增量，以及新兴产业需求波动风险。具备全产业链能力的企业，将在行业集中度提升过程中占据优势地位。
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