据长江有色金属网数据显示，2025年1月8日，长江综合金属镨均价报820000元/吨，氧化镨均价达632500元/吨，较上一交易日均上涨10000元。此次价格同步暴涨，是下游新能源需求激增、上游供给管控强化及行业格局优化多重因素共振的结果，契合当前稀土永磁赛道热门趋势。
下游新能源与高端制造需求爆发，成为拉动镨价上涨的核心驱动力。镨作为稀土永磁材料的关键组分，广泛应用于新能源汽车电机、工业机器人伺服电机及风电永磁直驱设备，其中新能源汽车领域需求占比超40%。最新行业数据显示，2025年我国新能源汽车产销量同比分别增长29%和29.4%，渗透率突破38.9%，比亚迪以225.67万辆纯电销量登顶全球，带动稀土永磁材料需求激增。同时，工业机器人国产化加速，2025年销量预增30%，精密伺服电机对高性能镨系磁材需求持续扩容，横店东磁、银河磁体等磁材龙头订单排期充足，主动加大上游镨原料采购力度，形成需求端强力托底。
供给端管控强化与格局优化，进一步收紧市场供给，助推价格上行。政策层面，《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》持续落地，国家对稀土开采、冶炼分离实施严格年度总量指标管理，2024年全国稀土氧化物开采量已压缩至12万吨以内，较峰值下降18%，非法开采与违规冶炼行为得到有效遏制。行业龙头企业主导供给格局，盛和资源作为全产业链龙头，全球稀土储量超2000万吨，2025年坦桑尼亚项目达产虽提升产能，但整体仍严格遵循总量指标；北方稀土、中国稀土等头部企业产能利用率维持高位，无大规模扩产计划。同时，缅甸矿供给扰动持续，进口矿源收缩进一步加剧国内镨系产品供给偏紧态势，部分贸易商惜售挺价情绪浓厚。
政策赋能与行业升级，进一步强化镨价上涨逻辑。监管层面，稀土产品全流程追溯体系全面升级，超过90%的重点冶炼分离企业完成国家级追溯系统备案，“一物一码”管理模式提升行业透明度，倒逼中小产能加速退出，产业集中度持续提升。环保政策加码推动行业绿色转型，2025年获得开采指标的企业平均环保投资强度提升37%，离子型稀土矿绿色冶炼技术应用率突破85%，部分高耗能小企业因环保成本压力退出市场，进一步缩减有效供给。此外，市场对2025年第一批稀土配额增速预期偏低，叠加出口管制政策带来的供给收缩预期，提前催化镨价上涨动能。
整体来看，当前镨系市场处于“需求旺盛、供给收紧、政策护航”的强平衡状态，短期价格强势格局有望延续。机构预计，随着人形机器人、低空经济等新兴领域需求持续打开，2025年全球稀土需求增速超8%，镨系产品作为核心原材料，价格仍有上行空间，大概率在金属镨81万-84万元/吨、氧化镨62万-65万元/吨区间震荡运行。后续需重点跟踪稀土配额发放情况、新能源汽车产销数据及缅甸矿进口动态，若供给端收缩超预期或需求持续放量，将进一步推升镨价。
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