（长江有色金属网2026年1月8日电） 根据长江有色金属网最新数据，国内硫酸钴现货均价于1月8日上涨50元/吨至95,400元/吨，电池级产品同步攀升至96,000元/吨，市场呈现“原料紧缺、冶炼厂挺价、下游刚需支撑”特征，行业库存周转天数压缩至低位，部分企业通过回收料补充产能缺口。
供给端：资源国政策硬约束持续发酵
全球钴原料供应面临刚果（金）出口配额制与印尼项目延迟的双重冲击。刚果（金）自2025年实施的钴出口配额制大幅缩减年出口量，首批配额原料预计2026年一季度才能到港，叠加印尼镍钴项目因环保审查延迟投产，2026年全球钴原料缺口或扩大至超7万吨。国内冶炼厂原料库存周转天数已降至不足半月，高压实密度产品产能利用率达年内峰值，部分头部企业通过回收料补充产能缺口，但回收钴供应占比仍不足。
需求端：高镍化与新兴应用双轮驱动
新能源汽车市场进入年末冲量期，高镍三元电池装车量占比提升，单辆电动车硫酸钴用量虽同比下降，但总量仍保持增长。储能领域需求爆发更为显著，全球大型储能电站招标量激增，长寿命磷酸铁锂电池对硫酸钴需求形成刚性支撑。消费电子领域，折叠屏手机渗透率提升，单台钴酸锂电池用量增加，推动四氧化三钴需求增长。
政策与宏观：资源主权争夺与金融属性强化
刚果（金）政府通过出口配额强化资源控制，计划对钴精矿征收特许权使用费，欧盟碳关税新政倒逼再生钴利用比例提升。美国《通胀削减法案》本土化条款加剧全球钴资源争夺，金融属性强化推动价格中枢上移。美联储降息预期增强，美元指数走低支撑以美元计价的大宗商品价格，钴价金融溢价进一步凸显。
市场展望：短期震荡上行，长期价值重估
当前硫酸钴市场供需缺口持续扩大，预测2026年价格中枢有望上移至10万-12万元/吨区间。电解钴社会库存仅能维持8-10天刚需，冶炼厂挺价意愿强烈，而下游电池厂通过长协锁定大部分原料供应，市场博弈加剧。建议关注具备刚果（金）配额资源的头部企业（如华友钴业、洛阳钼业）及回收技术领先厂商。风险方面需警惕印尼镍钴项目投产超预期、钠电池技术替代加速及宏观流动性收紧等因素。
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