（2026年1月12日 长江有色金属网数据）今日国内金属钕现货均价报777,500元/吨，单日上涨5,000元（+0.65%），氧化钕均价同步攀升至637,500元/吨（+0.79%），价格区间分别收窄至775,000-780,000元/吨和635,000-640,000元/吨。
供给端：多重约束导致供应紧张
在供给端，国内对稀土开采实施持续的总量控制，开采配额连续多年保持稳定，主要龙头企业的产能利用率已处于较高水平。在环保监管趋严的背景下，部分分离企业的开工率有所下降。同时，重要的海外进口来源地因局势问题，导致离子型稀土进口缺口明显扩大。其他进口补充渠道也受阻，主要海外矿区的供应量远不能满足国内需求。受原料成本持续传导的压力，主要生产商的长单报价已较前期显著上调。
需求端：新能源与高端制造共同驱动
需求侧呈现出强劲且多元的增长动力。新能源汽车领域，永磁电机的普及使得单车钕用量可观，全球新能源车销量的持续增长直接拉动了巨量的钕需求。风电领域，直驱永磁风机渗透率的提升和季节性抢装潮，带来了可观的增量需求。人形机器人领域正迎来爆发式增长，相关高性能钕铁硼订单饱满，排产周期已经排到数月之后。此外，航空航天等尖端领域对高端钕材的需求，也推动了相关产品溢价率的扩大。
政策端：出口管制与绿色升级并行
政策环境深刻影响着市场格局。国内对稀土出口实施了更严格的分级许可管理，由核心企业主导大部分出口配额，导致海外市场现货溢价高企。国际上，欧盟碳关税政策的深化，显著增加了出口至欧洲的钕铁硼产品合规成本，倒逼企业加速建设零碳工厂。国内产业法规要求提升再生钕的利用比例，但受当前回收技术瓶颈限制，实际产能与目标仍有差距。与此同时，海外进行的战略储备采购，进一步加剧了全球资源的争夺态势。
宏观视角：金融属性与地缘风险交织
在宏观和市场层面，金属钕的金融属性增强，期货市场持仓量大幅增长，投机资金的参与放大了价格波动弹性。美元走势为以美元计价的钕产品提供了支撑，国内外市场价差扩大。全球矿产资源联盟的形成和主要出口国的政策调整，增强了供应端的议价能力。需要关注的风险包括：再生钕技术若取得突破可能缓解供给压力，以及宏观经济变化可能导致高端制造需求收缩。
后市展望
短期来看，在春节前备货需求的支撑下，金属钕价格可能继续上行，试探更高位置。但需警惕潜在风险，特别是若春季有新矿复产，可能带来回调压力。中长期而言，新能源汽车、风电装机量的稳定增长以及人形机器人产业化的加速，预计将共同支撑钕价在高位区间运行。有分析预测，全年金属钕的价格中枢将较前期上移，那些具备全产业链布局能力的企业，通过长单锁价和技术降本，其盈利水平有望显著提升，并正在重塑行业利润分配格局。
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