2026年1月12日，国内白银市场迎来爆发式上涨，现货与期货价格同步大幅攀升，市场做多情绪浓烈。长江现货1#白银当日均价报20660元/千克，较上一交易日大幅上涨1870元，涨幅显著；期货市场表现更为强劲，截至当日11:00，沪白银主力2602合约报20480元/千克，上涨2170元，涨幅高达11.85%，创下近期单日最大涨幅纪录，成为贵金属板块的领涨品种。
此次银价大幅拉升，核心驱动源于宏观面与情绪面的多重利好共振。从货币政策来看，美联储降息预期持续升温成为贵金属市场的重要支撑。近期美联储内部对降息节奏虽存分歧，但多数官员认可通胀回落背景下的宽松空间，市场普遍预期年内降息周期将启动，利率期货市场已定价年内至少两次降息。宽松预期下美元指数持续走弱，目前已跌破99关键关口，处于弱势震荡区间，以美元计价的白银资产吸引力显著提升，推动资金涌入布局。
地缘政治风险的持续发酵进一步强化了白银的避险属性。此前美国对委内瑞拉发起军事行动，引发区域局势动荡，虽短期局势暂趋平稳，但市场对地缘冲突扩散的担忧未完全消散，叠加全球部分地区地缘摩擦暗流涌动，资金对贵金属等避险资产的配置需求有所增加，白银作为兼具避险与工业属性的品种，受到资金青睐。
资金情绪与市场联动效应也为银价上涨添薪加柴。近期国际银价表现强势，一度逼近83美元/盎司高位，国内市场紧跟国际步伐，形成内外联动上涨格局。同时，贵金属板块整体走强带动市场情绪回暖，黄金价格稳步攀升为白银提供联动支撑，部分资金从其他板块分流至贵金属市场，进一步放大了银价涨幅。
需警惕的是，短期市场仍面临潜在波动风险。当前正处于1月8日至14日彭博商品指数年度权重再平衡窗口，机构预警此举可能引发被动型基金对白银的技术性抛售，预计抛售规模或对短期盘面形成压制。此外，本周美国将公布多项关键经济数据，尤其是12月非农就业数据，若数据强于预期可能提振美元，反向压制银价走势，加剧盘面波动。
中长期来看，白银市场仍具备多重支撑逻辑。机构认为，全球新能源、科技产业的发展将持续拉动白银工业需求，为价格提供基本面支撑；同时，弱美元周期、美联储降息预期及全球央行购金带来的贵金属牛市氛围，均对白银中长期走势形成利好。但短期暴涨后市场超买情绪显现，后续或进入震荡整理阶段，投资者需理性看待涨幅，警惕回调风险，合理控制仓位。
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