2026年2月5日，长江有色金属网数据显示，国内电池级碳酸锂均价报140,500元/吨，单日重挫9,500元，跌幅高达6.33%，价格区间下探至135,000-146,000元/吨；工业级碳酸锂均价同步下跌至138,500元/吨，跌幅亦为6.33%。
供给端：排产收缩与库存分化下的脆弱平衡
2月碳酸锂市场供给呈现结构性调整。主流生产工艺产量环比有所下调，供给端出现收缩。更值得关注的是库存的结构性变化，社会总库存虽在下降，但不同环节的库存变动方向不一，表明当前市场的销售压力主要来自于中间环节为规避风险而进行的抛售。这种“上游持货观望、中游急于出货”的现象，反映出供应链在价格剧烈波动下的脆弱性。海外供应方面，主要矿商报价虽有小幅调整，但未来低成本产能的释放可能给中长期市场带来供应压力。
需求端：储能韧性难抵动力电池“春节效应”
需求侧短期内受到传统生产淡季的明显影响，动力电池领域排产环比出现较大幅度下降，主要受车企节前调整生产节奏及电芯企业安排检修等因素影响。然而，储能领域的需求展现出较强的韧性，继续保持快速增长，成为市场重要的需求支撑，部分政策窗口期也推动相关订单前置。产业链调研显示，下游主要企业当前原料库存相对充足，节前补库意愿不强，但节后复工复产及关键产销数据可能成为触发新一轮采购的关键。
政策与监管：广期所重拳抑投机，固废新政重塑供应格局
政策端正通过期货市场监管与环保要求从两方面影响市场。期货交易所近期连续出台措施，旨在抑制过度投机，市场投机情绪显著降温。更具深远影响的是环保政策的加码，新的固体废物管理要求提高了资源开发的环境标准，这可能会延缓部分低品位项目的开发进度，从而在长期推高行业的边际生产成本。此外，国际碳关税政策也促使企业加速绿色转型，拥有低碳产业链布局的企业有望获得竞争优势。
宏观与资金：贵金属溃败引发连锁反应，美元波动放大价格敏感度
宏观层面的波动加剧了本轮价格下跌。美国就业数据与货币政策信号相互交织，导致美元指数波动，影响了大宗商品定价。更为关键的是，同期贵金属市场的大幅下跌引发了跨市场的连锁反应，投机资金从有色金属板块集体撤离。这种由流动性驱动的下跌，反映出碳酸锂金融属性增强后与宏观情绪的高关联度，尤其在节前市场交投清淡的背景下，较小的抛售压力即被放大为显著的价格波动。
短期展望：节前震荡筑底，节后需求复苏或触发反弹
综合来看，2月碳酸锂价格预计将在一定区间内震荡，寻找阶段性底部。春节前，下游采购活动趋缓与资金避险情绪可能持续，但当前价格水平已接近部分外购原料企业的完全成本线，进一步大幅下跌的空间预计有限。节后市场焦点将转向实际产销数据的恢复情况，若储能等项目集中开工与新能源汽车相关支持政策能够有效带动需求回暖，价格有望展开反弹。中长期而言，具备显著低成本资源优势及完善回收布局的企业，预计将在行业波动中展现出更强的经营韧性。
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