2026年3月4日早盘，碳酸锂期货市场延续了前一交易日的恐慌性抛售。广期所碳酸锂主力合约LC2605以150,000元/吨大幅低开，开盘后一度下探至147,320元/吨，随后小幅反弹，截至上午9点04分，报150,860元/吨附近，较前一交易日结算价（157,560元/吨）下跌约4.7%，成交量已达35,230手。

暴跌诱因：地缘风险与需求担忧共振

本次碳酸锂价格急速回调，是宏观避险情绪与产业基本面预期转弱共同作用的结果。首要冲击来自突发的地缘政治事件。近日中东局势骤然升级，重要航道被关闭，市场担忧该地区潜在的储能项目建设进度将受到严重拖累，甚至可能削弱全球储能需求。作为对宏观风险极度敏感的品种，碳酸锂首当其冲遭到抛售。

与此同时，产业层面的乐观预期也遭遇现实挑战。一方面，终端需求出现疲软信号。年初国内新能源汽车销量数据同比有所走弱，主要受前期政策调整导致的需求前置影响，动摇了市场对动力电池增长确定性的信心。另一方面，尽管下游电芯厂排产计划乐观，但极高的现货价格已严重抑制了正极材料厂的即期采购意愿。市场反馈显示，下游企业多以消耗库存为主，对高价货源持强烈观望态度，导致现货市场成交极为清淡，形成了“排产火热、采购冷清”的背离局面。

供给故事面临重估，高波动成为新常态

此前支撑锂价强势的核心叙事——主要资源国出口政策带来的供给冲击，正在被市场以更理性的视角重新评估。尽管相关政策短期内加剧了资源端的紧张预期，但市场开始关注其执行的时滞性与潜在豁免机制，实际对国内锂盐供给的实质影响可能延迟至后续月份才能显现。与此同时，国内锂盐产量正从节前检修中快速恢复，月度排产预计环比显著增长，叠加海外进口量维持高位，供给边际增加的预期开始形成。这种“强预期”与“弱现实”的激烈碰撞，是导致价格高位跳水的重要原因。

从资金面看，经历暴跌后，多空双方均呈现退场态势，反映出在关键价位附近多头缺乏有效抵抗。技术面上，主力合约已有效跌破前期震荡区间，市场情绪极为脆弱。

后市展望：情绪修复需时，宽幅震荡格局未改

短期来看，地缘政治的不确定性将继续压制市场风险偏好，碳酸锂价格的高波动特征预计将持续。市场需要时间消化恐慌情绪并等待更清晰的基本面信号。

然而，普遍认为，本轮暴跌更多是对前期过度乐观情绪的修正，并未扭转中长期供需紧平衡的底层逻辑。支撑因素依然存在：首先，全球范围内的资源民族主义倾向抬升了锂资源供应的不确定性，为价格提供了底部支撑。其次，产业链各环节库存天数仍处于低位，社会库存持续去化，基本面并未全面转弱。最后，随着传统需求旺季来临，下游排产计划环比增长，若需求能如期兑现，将对价格形成托底作用。

综合来看，碳酸锂价格在经历急跌后，短期或进入震荡寻底阶段。市场核心矛盾已从单纯的供给扰动，转变为地缘风险、旺季需求验证与供给增量之间的复杂博弈。预计价格将在相应宽幅区间内运行。需警惕高波动风险，重点关注地缘局势进展、下游实际采购回暖情况以及主要资源国政策的具体执行影响。

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