根据长江有色金属网2026年3月9日发布的最新现货行情数据，国内氧化镝市场在经历前期大幅上涨后，进入高位盘整阶段。当日，氧化镝现货均价报1,500,000元/吨，价格区间为1,490,000-1,510,000元/吨，较前一日下跌5,000元，推算日跌幅约0.33%。

从供给端看，氧化镝市场正面临全球性的结构性短缺，且这一局面在短期内难以逆转

中国作为全球重稀土供应的绝对主导者，对稀土开采实施严格的总量控制。年内首批稀土开采总量控制指标同比增幅有限，其中中重稀土指标近乎零增长，从源头锁死了供应弹性。更为严峻的是，海外核心供应渠道持续受阻。重要离子型稀土矿来源地因政局动荡导致矿源供应中断，进口量大幅减少，使得国内南方分离冶炼企业面临原料紧张局面。尽管有废料回收作为补充，但其供应不稳定且难以弥补巨大的市场缺口。行业集中度在政策推动下加速提升，形成的双寡头格局进一步压缩了市场的供给弹性。这种“国内严控、海外断供”的供给格局，构成了氧化镝价格长期坚挺的基石。

在需求侧，氧化镝正迎来一场由全球能源转型与产业升级驱动的“需求共振”

新能源汽车是核心驱动力，高性能永磁体是驱动电机的关键部件，而添加镝元素是提升其耐高温性能、满足高端电机要求的必要手段。随着全球电动车销量预计保持较快增长，对氧化镝的消费拉动呈现指数级增长。风电领域，特别是大功率海上直驱永磁风机渗透率的快速提升，带来了另一块巨大的需求增量。更具想象空间的是新兴领域，相关产业产业化进程明显加速，其关节伺服电机对高性能永磁材料的需求，为氧化镝开辟了一个全新的、规模可观的蓝海市场。此外，节能电机替换传统工业电机的全球性趋势，也提供了稳定而持续的需求支撑。这种多赛道、全球化的需求爆发，与近乎刚性的供给形成了尖锐且长期存在的矛盾。

政策环境已成为重塑氧化镝全球贸易流与定价权的“有形之手”

国内政策持续加码，相关部门连续发布多项公告，对包括氧化镝在内的中重稀土相关物项、设备及核心技术实施出口管制，旨在防范战略资源无序外流并提升中国在全球产业链中的话语权。尽管为落实相关经贸磋商安排，部分管制措施在特定时间段内暂停实施，但这仅为市场提供了过渡期，并未改变长期收紧的趋势。年内生效的新版出口许可证管理目录，进一步细化了针对关键元素的HS编码，体现了国家对战略资源实施精准化、全流程管控的决心。国际层面，主要经济体试图通过新兴技术构建关键矿产定价机制，增加绿色贸易壁垒，这些举动都在加剧全球供应链的区域化分割，并推升了包括氧化镝在内的战略资源的“安全溢价”。

宏观与市场情绪层面，多重因素交织，为氧化镝的高位运行提供了复杂而有力的背景板

全球主要经济体对关键矿产供应链安全的焦虑达到前所未有的高度，氧化镝的资源与金融属性被资本重新定价。地缘政治风险，特别是资源民族主义的抬头，使得高度集中于中国的稀土供应链成为市场关注的焦点，任何风吹草动都可能引发价格波动。产业链利润持续向上游资源端集中，龙头企业业绩大幅增长，印证了价格上涨的传导顺畅。然而，极高的价格也开始对下游磁材企业形成成本压力，部分中小企业对高价原料的接受度降低，采购维持刚需，这在一定程度上限制了价格的短期上行空间，形成了“高价抑制需求、低供给支撑价格”的微妙平衡。机构普遍预测，年内全球稀土供需缺口将持续扩大，氧化镝等中重稀土品种的紧缺性格局将更为突出。

综合来看

当前氧化镝价格的微幅回调，可视为在创下历史新高后的技术性休整与获利了结，绝不意味着其长期上涨逻辑的终结。短期价格可能因下游采购节奏、库存变化及宏观情绪而高位震荡。然而，决定其中长期价格中枢的三大基石——近乎零弹性的全球供给、由新能源革命与智能化浪潮引爆的指数级需求、以及国内外日趋收紧的战略资源管控政策——均未发生任何动摇。氧化镝已彻底从小众的工业添加剂，蜕变为关乎全球能源转型与高端制造竞争胜负的关键战略材料。在供给刚性锁死、需求爆发增长、库存处于历史低位、政策强收缩与宏观博弈加剧的五重力量叠加下，氧化镝市场的“紧平衡”状态将成为新常态，其价格中枢有望在波动中实现系统性上移。对于全球产业链参与者而言，谁能锁定稳定的资源供应、绑定下游高端需求，谁就能在这场战略资源价值重估的大潮中占据先机。

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