根据长江有色金属网2026年3月9日发布的最新现货行情数据，国内钨粉市场延续强势，价格再创历史新高。当日，钨粉均价报2,205,000元/吨，价格区间为2,190,000-2,220,000元/吨，较前一日大幅上涨110,000元/吨，推算日涨幅高达约5.25%。
供给端的刚性约束是此轮行情的根本驱动力
政策层面，国家对钨矿开采实施严格的总量控制，年内开采指标较往年有所下调，从源头锁死了供应弹性。实际生产层面，主产区矿山开工率维持在较低水平，老矿山矿石品位持续下滑，叠加环保与安全检查趋严，大量中小矿山关停，有效产能释放严重受限。海外供应同样乏力，新增钨矿产能预计有限，远无法弥补全球供需缺口。与此同时，全产业链库存已降至历史低位，持货商惜售情绪浓厚，市场呈现“有钱难买”的现货紧张格局。
需求侧则迎来了传统与新兴领域的“双轮驱动”式爆发
光伏领域成为最大增长引擎，随着新一代电池技术产业化加速，相关产品的渗透率显著提升，带来可观的新增需求。高端制造与军工领域需求同样强劲，半导体先进制程对高纯材料的需求激增，相关应用领域订单饱满。传统硬质合金领域在制造业复苏背景下也保持稳健增长。全球范围内，主要经济体的战略收储和产业补库行为，进一步加剧了资源争夺，推动内外盘价格联动上涨。
政策环境从国内管控与国际博弈两个维度强化了钨的稀缺属性
国内方面，钨已被明确列为关键战略矿产，出口管制持续加码，旨在保障国内产业链安全并提升资源价值。国家层面的战略收储计划直接抽离了市场流通量。国际层面，地缘政治紧张局势凸显了钨作为“战争金属”的战略价值，避险与备货需求激增。主要经济体试图构建关键矿产定价机制以挑战中国主导权，但中国掌控全球绝大部分供应，对全球钨贸易流拥有决定性影响。
宏观与市场情绪层面，多重因素交织推波助澜
全球主要经济体对关键矿产供应链安全的担忧达到前所未有的高度，钨的资源属性正被金融资本重新定价。产业链利润向上游资源端高度集中，龙头企业业绩均实现大幅增长，印证了价格上涨的传导顺畅。然而，高企的价格也开始对下游部分中小加工企业形成压力，导致其出现减产或订单延迟，市场正处在“价高、利高、成本高、风险高”的并存阶段。机构普遍预测，年内全球钨供需缺口将持续扩大，为价格提供了坚实的上涨基础。
综合来看
当前钨粉价格的跳涨，是长期供需矛盾在低库存与强烈看涨预期下的集中爆发。短期而言，矿山复工缓慢、现货极度紧张的局面难以迅速缓解，价格易涨难跌。中长期来看，在供给天花板被政策焊死、而光伏、半导体、军工等新兴需求持续爆发的结构性背景下，钨已脱离传统周期框架，其价格中枢有望系统性上移。这场由资源稀缺性、产业升级与大国博弈共同驱动的“钨资源价值重估”大戏，或许才刚刚拉开序幕。对于产业链而言，拥有稳定资源保障和高端深加工能力的企业将占据绝对优势，而行业也将加速向高端化、集约化方向转型。
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