3月27日早盘，锂电材料股延续近期强势表现，电解液、锂盐方向领涨板块。海科新源涨超10%，滨海能源、永兴材料、融捷股份、红星发展、天华新能、石大胜华等个股涨幅居前。资金持续流入与产业链基本面边际改善形成共振，锂电板块正逐步走出此前的低迷区间。
从产业链价格与供应端来看，当前市场呈现“原料跟涨、排产高位”的特征。长江综合锰酸锂电解液报价维持22900元/吨，价格企稳；上游澳矿CIF报价上涨至2210美元/吨，矿价跟随碳酸锂价格波动明显。生产端方面，碳酸锂月度排产维持高位，周度产量增加628吨，盐湖、锂辉石及云母提锂三大工艺路线均有不同程度增产。不过，随着津巴布韦快速恢复锂矿出口的预期落空，叠加1-2月智利锂盐出口量较大已基本弥补3月国内供应缺口，市场整体仍维持紧平衡格局。
需求端延续结构性回暖态势。正极材料排产数据显示，三元材料与磷酸铁锂排产均实现环比增长，储能电池需求爆发成为核心拉动力量，动力电池需求也在节后以旧换新补贴落地、车企备货等因素推动下逐步修复。库存方面，周度库存增加616吨，其中冶炼厂与下游企业库存均有所累积，贸易商库存则持续去化，反映产业链各环节备货节奏存在差异。利润层面，矿价与盐价联动紧密，自有矿冶炼企业利润可观，外采企业利润也再次走扩，行业盈利修复趋势明确。
综合来看，锂电产业链当前呈现“供需双增、紧平衡延续”的格局。供应端产能释放有序，需求端储能与动力电池双轮驱动，叠加津巴布韦锂矿出口不确定性带来的远期供应扰动，为板块提供了基本面支撑。投资策略上，短期需警惕库存波动带来的价格震荡，建议规避追高操作；中期来看，行业盈利拐点已现，估值处于历史低位，回调后逢低布局具备资源自给优势与产业链一体化能力的龙头企业，仍是把握本轮修复行情的核心思路。
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