根据长江有色金属网2026年3月18日发布的最新现货行情数据，国内稀土市场呈现普跌格局。主流产品中，金属镨均价报1,072,500元/吨，金属钕报1,017,500元/吨，金属镝报1,790,000元/吨，氧化镨报830,000元/吨，氧化钕报835,000元/吨，氧化镝报1,417,500元/吨，全线较前一交易日下跌5,000元/吨。其中，氧化镨与氧化钕日跌幅约0.60%，金属镨与金属钕跌幅约0.48%，金属镝与氧化镝跌幅分别约为0.28%和0.35%。

供给端由“预期紧张”转向“现实宽松”，成为压制价格的核心因素

此前支撑价格上涨的供给收缩逻辑正在瓦解。国内方面，头部企业开工维持正常水平，轻稀土原料供应稳定充足，年内首批开采总量控制指标虽同比增幅有限，但正稳步落地。海外供应渠道的畅通进一步缓解了市场焦虑，开年以来稀土进口量同比稳步增长，有效对冲了此前市场对相关地区供给收缩、出口管制的担忧。市场货源从偏紧状态快速转向供需平衡甚至小幅宽松，使得价格失去了最核心的上涨支撑。与此同时，前期价格高位积累了大量的贸易商库存和获利盘，在市场情绪转向后，出现了集中让利出货的现象，进一步加剧了价格的下行压力。

需求侧的疲软是当前市场承压的另一大关键

前期稀土价格持续高位运行，大幅推高了下游永磁材料、新能源汽车、风电等领域的生产成本，导致下游企业盈利空间被严重挤压。为规避高价原料风险，磁材企业普遍放缓备货节奏，转向按需采购、低库存运营模式。叠加传统消费淡季的影响，新能源汽车终端销量增速放缓，风电装机节奏进入调整期，消费电子市场需求未见明显回暖，终端订单传导偏弱，磁材企业开工率未达预期，对稀土原料的消化能力持续不足。市场呈现出“降价无量”的僵局，成交多集中于刚性长协订单，零散现货交易寥寥。

政策环境则呈现出“战略收紧”与“战术灵活”并存的复杂局面，为市场提供了长期支撑但也带来了短期不确定性

中国对稀土的战略管控体系正日趋严密。近年来，相关部门连续发布多项公告，对关键中重稀土物项及相关技术实施出口管制，并开创性地将管制延伸至使用了中国成分或技术的境外物项，形成了“长臂管辖”效应。这从根本上强化了中国在全球稀土供应链中的定价权与话语权。然而，为测试国际市场并保障既有合同履行，相关政策自特定时间起暂停了部分出口管制措施，为期一年，这在一定程度上增加了短期供给的预期。国内方面，相关管理办法正式实施，将进口矿也纳入配额管理，从源头拧紧了供给的“水龙头”。行业代表指出，未来期间稀土需求将在高端制造、绿色能源等领域持续增长，但产业需向高端化、创新化跃升。这种供给刚性约束与需求长期向好的政策定调，构成了稀土价格中长期的价值底线。

宏观与市场情绪层面，多重因素交织放大了价格的波动

主要货币汇率维持强势，实际利率高企，增加了持有大宗商品的机会成本，对以美元计价的国际大宗商品价格形成压制。市场情绪在价格高位快速反转，前期积累的短线获利盘集中兑现，贸易商主动降价出货，形成了“买涨不买跌”的负反馈循环。此外，尽管新能源汽车、风电、工业机器人等长期需求故事依然坚实——机构预测年内全球新能源汽车产量将实现较快增长，相关新兴产业进入量产前夜——但短期终端需求的季节性疲软与成本传导不畅，使得市场更关注当下的现实矛盾。

综合来看

当前稀土市场的普遍回调，是短期供需格局阶段性逆转与宏观情绪共振的结果。供给端从预期紧张转向现实宽松，需求端受高成本和传统淡季双重压制，共同导致了价格的弱势整理。然而，这并未改变稀土作为战略资源的长期逻辑。中国通过全链条的出口管制和严格的开采总量控制，牢牢掌握着供给的主动权。下游新能源、高端制造等产业的长期需求增长趋势明确。当前的价格调整，更像是市场在消化前期涨幅、寻找新的供需平衡点。未来，稀土价格，尤其是中重稀土的价格走势，将更取决于中国配额政策的执行力度、海外关键项目的供应稳定性，以及下半年传统需求旺季的启动情况。在政策“长臂”的守护与产业升级的驱动下，稀土的价值中枢有望在震荡中逐步夯实。

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