外电5月18日消息，国际知名金融机构花旗集团发布最新行业报告，对全球铝价走势作出多维度预判，明确预计2026年下半年铝价将涨至每吨4000美元，其中第三季度和第四季度伦敦金属交易所（LME）铝均价将稳定在该水平，同时给出更长期的乐观预期，2027年铝价有望攀升至每吨5350美元。
花旗在报告中重点强调，中东地区局势动荡对全球铝产业造成的干扰，将构成该行业有史以来最大的供应冲击之一。据悉，中东地区电解铝建成产能约占全球总产能的9.2%，当前冲突已导致该区域大量产能受影响，部分核心铝厂出现全面停产或大幅减产，加之霍尔木兹海峡封锁引发的物流瘫痪，进一步加剧了全球铝市场的供应紧张局面，这也是花旗看涨铝价的核心逻辑支撑。
除中东供应冲击外，全球铝市场的多重结构性因素进一步夯实了铝价上涨的基础。花旗指出，目前全球铝行业闲置产能已接近于零，难以形成有效的供应补充能力——中国电解铝产能已逼近政策“天花板”，新增空间有限；欧洲、莫桑比克等地区则因能源危机、成本倒挂等因素出现刚性减产，新增产能难以覆盖减产规模，供需失衡格局持续凸显。
库存方面，花旗给出更为严峻的预判：在此次供应冲击发生前，全球铝库存已处于历史低位，其中伦敦金属交易所（LME）铝库存已降至近20年来低位，北美、欧洲地区库存更是近乎枯竭，库存对价格的缓冲作用基本丧失。在此基础上，该行预计，铝库存将在未来6至12个月内进一步降至历史新低，供应端的紧张态势将持续加剧。
值得注意的是，花旗明确测算，即便在全球宏观经济背景下出现需求疲软的情况，2026年全球铝市场仍将出现近270万吨的供应短缺。该行进一步指出，如果需求下降幅度不足以抵消供应紧张的影响，未来3个月内铝价就有望提前触及每吨4000美元的目标；而在乐观情景下，2027年全球铝的平均价格将达到每吨5350美元，长期上涨空间显著。
此外，铜、塑料等铝的主要替代品当前成本极高，难以实现大规模替代，无法有效缓解铝市场的供应压力，这也进一步巩固了铝价上涨的预期。花旗分析师表示，当前铝市场的结构性短缺格局已基本确定，供应端的刚性约束将成为推动铝价持续上涨的核心动力，短期内难以出现根本性逆转。
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