【导语】绿电铝逆势上涨190元，美铝却因氧化铝亏损暴跌9.5%。同一品种、两张面孔，铝市的分化裂口究竟在暗示什么？是绿色溢价正在重塑定价逻辑，还是产业链利润分配的零和游戏才刚开始？

一、今日热搜总览

今日铝市场热搜关键词集中在绿电铝上涨、几内亚出口管制、美铝暴跌、氧化铝破2900、LME铝库存等方向。其中「几内亚铝土矿出口管制」和「绿电铝溢价」话题热度最高。

二、十大热搜事件

TOP 1｜绿电铝逆势跳涨190元/吨，绿色溢价正式写入现货定价
6月11日，长江现货A00铝均价23,970元/吨，较前日上涨190元。值得注意的是，绿电铝单独报价涨幅更为显著，绿色溢价从隐性走向显性。市场开始为低碳铝支付额外溢价，再生铝和绿电铝的价差体系初步形成。

TOP 2｜几内亚铝土矿出口管制6月正式落地，全球供给格局面临重塑
全球最大铝土矿供应国几内亚确认6月推出出口管制方案，预计2026年铝土矿出口上限设为1.5亿吨，较2025年减少约3,300万吨，降幅18%。同时推出「几内亚铝土矿指数」增强定价权，并要求50%以上出口由国有航运公司承运。几内亚占中国铝土矿进口74.3%，政策落地将直接冲击国内原料供应。

TOP 3｜美铝暴跌9.5%，氧化铝「量价齐升」缘何沦为亏损黑洞？
美国铝业周三股价重挫9.5%，创14个月最大单日跌幅。高管直言氧化铝业务「严重亏损」，这与氧化铝主力合约突破2,900元/吨形成悖论。根源在于美铝氧化铝生产成本偏高，高原料成本叠加冶炼利润压缩，暴露了产业链利润分配的极度不均。

TOP 4｜LME铝库存八连降至324,825吨，去库趋势确立
6月10日LME铝库存324,825吨，单日减少2,925吨，自6月初以来连续八个交易日下降。注销仓单占比维持健康水平，现货升水结构对伦铝价格构成支撑。海外铝锭供给偏紧格局短期内难以改变。

TOP 5｜上期所铝库存周度大增8,134吨至524,491吨，内外库存分化
上期所铝周度库存（6月5日）报524,491吨，较前周增加8,134吨。国内库存累增与LME去库形成显著对比。原因在于国内电解铝运行产能维持高位，而下游加工企业采购偏谨慎，铝锭入库量大于出库量。

TOP 6｜氧化铝主力合约突破2,900元，矿端成本支撑强化
氧化铝主力合约强势突破2,900元/吨，涨超1%。几内亚出口管制预期推动铝土矿价格上行，叠加国内氧化铝企业生产成本抬升，氧化铝价格底部支撑坚固。氧化铝与电解铝的利润分配进入新博弈阶段。

TOP 7｜5月几内亚铝土矿出港量环比下滑21.1%，到港减少已现拐点
5月几内亚铝土矿主要港口出港量1,750万吨，环比下滑21.1%。预计6-7月国内几内亚铝土矿到港量将出现明显下降。矿端供给收缩与氧化铝需求刚性形成剪刀差，铝土矿港口库存面临考验。

TOP 8｜沪铝主力收盘24,055元/吨，内外走势分化
沪铝主力合约6月11日收盘24,055元/吨，较前日微幅波动。国内铝价受到高库存压制，上行动力不足。但LME铝库存去化带来的海外偏紧格局限制了下行空间。沪伦比值维持低位，铝锭进口亏损持续。

TOP 9｜电解铝开工率维持高位，产能天花板政策效果待观察
国内电解铝运行产能维持近4,300万吨高位，接近产能天花板。云南地区丰水期逐步临近，新增产能陆续投放。但几内亚铝土矿出口管制若严格执行，原料供应紧张将倒逼部分高成本产能减产。

TOP 10｜铝材出口退税政策预期再起，铝加工行业面临政策变数
市场消息称铝材出口退税政策可能进一步调整，铝板带箔和铝型材出口占比高的企业面临不确定性。若退税调降，将压缩出口加工利润，间接影响国内铝锭消费。铝下游加工费承压背景下，政策风险值得关注。

三、CCMN视角

长江有色网分析师认为：铝市当前核心矛盾在于「矿端利多」与「金属端利空」的并存。几内亚出口管制为铝土矿-氧化铝链条注入强势上涨动能，但电解铝高库存和下游谨慎采购压制了铝价上行。绿电铝溢价的出现是产业升级的积极信号。短期沪铝料在23,500-24,500元/吨区间震荡，矿端政策落地节奏将是打破僵局的关键变量。